Je čas pořídit si akcie softwarových firem. Burzovně obchodovaný fond iShares Expanded Tech-Software Sector klesl o 19 % na 88 USD z rekordní prosincové uzavírací hodnoty 110 USD, protože širší trh se vyprodal kvůli obavám z ekonomického dopadu cel prezidenta Donalda Trumpa. Akcie softwarových firem byly pro investory snadným terčem pro zaúčtování zisků: ETF se za posledních pět let více než zdvojnásobil. Nyní se softwarové akcie nacházejí v atraktivnějším teritoriu pro investory, kteří chtějí nakoupit sektor se silným růstem zisků. Pro začátek, ETF klesl na úroveň, kde mají kupci tendenci jej podpořit. Technická analýza ukazuje, že dokud se cena bude držet v oblasti 85-90 dolarů, měl by fond zůstat ve svém větším růstovém trendu od října 2023 - což značí, že investoři vidí dostatečný potenciál zisků k nákupu za tyto ceny. iShares Expanded Tech Sector ETF (IGM) Relativně vzato je nyní softwarový sektor trochu výhodný, obchoduje se za 31,6násobek očekávaných zisků za příštích 12 měsíců, což je méně než 40násobek na prosincovém vrcholu ETF. Mírně se snížila i prémie fondu oproti indexu S&P 500: Podle našich výpočtů z údajů společnosti FactSet je sice poměr ceny k zisku stále o 55 % vyšší než 20,3násobek indexu, ale oproti pětiletému průměru, který činí 64 %, je to pokles. Softwarový průmysl má prémii, protože se očekává, že jeho tržby a zisky porostou rychleji než v indexu S&P 500. Vzhledem k tomu, že se tento příběh nadále rozvíjí, poměr P/E těchto akcií by se měl brzy stabilizovat. Odtud by měly vyšší zisky v průběhu času přispět k růstu akcií softwarových firem. Analytici podle FactSet očekávají, že celkové tržby společností softwarového ETF v příštích třech letech porostou o 12 % ročně. Jejich zákazníci přesouvají své technologické možnosti směrem ke cloudovým programům pro správu dat, zabezpečení a obchodní plánování - což vede ke zdravému růstu tržeb společností Microsoft (MSFT), Salesforce (CRM) a dalších poskytovatelů softwaru. To by mělo vést k mírně vyšším ziskovým maržím, což vedlo analytiky k předpovědi 16% ročního růstu zisků v softwarovém odvětví v nadcházejících třech letech. Navíc jsou američtí softwaroví giganti považováni za poněkud „defenzivní“ akcie. Agenti jejich služeb s umělou inteligencí umožňují vyšší rychlost a efektivitu podnikových operací - pomáhají zákazníkům snižovat náklady a motivují je k tomu, aby za software platili vyšší ceny. Proto výdaje firem na software obvykle rostou ještě rychleji než růst ekonomiky a jejich ostatní provozní výdaje. I kdyby si společnosti musely v souvislosti s oslabující ekonomikou utáhnout opasky, není vyloučeno, že budou muset snížit své rozpočty na technologie. Společnosti musí investovat do umělé inteligence a pokročilých technologií, aby si udržely konkurenceschopnost ve svých odvětvích. „Vysoce kvalitní technologie... nejsou přímo vystaveny clům,“ píše Dennis DeBusschere ze společnosti 22V Research, jehož obrazovka takových akcií zahrnovala 11 softwarových jmen. „Líbí se nám umístění této skupiny, která by měla trvale dosahovat lepších výsledků.“ Microsoft, Palo Alto Networks (PANW) a Palantir Technologies (PLTR) patří mezi společnosti, jejichž akcie zlevnily, ale přesto se od nich v příštích letech očekává solidní růst zisků. Další společností je Oracle (ORCL). V pondělí společnost oznámila, že její tržby v únorovém čtvrtletí oproti předchozímu roku vzrostly o 8 % na 14,1 miliardy USD, bez zahrnutí vlivu měnových výkyvů. Tržby za cloudovou infrastrukturu vzrostly o 51 % na 2,7 miliardy USD. Tento segment zahrnuje nabídku společnosti v oblasti umělé inteligence, která roste rychleji než starší produkty společnosti pro ukládání dat. Společnost Oracle stále rozšiřuje svou umělou inteligenci, což je oblast s obrovským potenciálem. Očekává se, že trh s umělou inteligencí v příštích několika letech celosvětově zaznamená výdaje v řádu stovek miliard dolarů ročně. Analytička společnosti Mizuho Siti Panigrahi vidí, že růst tržeb společnosti Oracle se v příštím roce zrychlí - zejména proto, že výhled společnosti ani neodráží dodatečné příjmy z projektu Stargate, jehož cílem je rychlé vybudování infrastruktury AI v USA. „Široké portfolio infrastrukturních a aplikačních produktů společnosti Oracle, její multi-cloudová strategie prostřednictvím partnerství s hyperscalery a bezprecedentní poptávka po AI ji staví do dobré pozice pro opětovné zrychlení růstu,“ uvedla Panigrahi. Růst zisku společnosti Oracle by měl být robustní. V posledním čtvrtletí vzrostly ziskové marže společnosti, což způsobilo nárůst zisku o 20 %.