Některé společnosti, jako Target (TGT) nebo Best Buy (BBY), varovaly před možnými dopady na své zisky. Navzdory těmto obavám však analytici zatím nepozorují paniku mezi firemními lídry ohledně celkového ekonomického vývoje.

Podle aktuálních dat index S&P 500 od začátku roku klesl přibližně o 2 %, což naznačuje určitou nervozitu investorů. Přesto manažeři velkých firem ve svých výstupech stále zůstávají relativně optimističtí a slovo „recese“ je v jejich projevech méně frekventované než v předchozích letech.

Podle analýzy společnosti FactSet oznámilo 76 % společností z indexu S&P 500 za čtvrté čtvrtletí lepší výsledky zisku na akcii, než se očekávalo. Tento údaj je mírně pod pětiletým průměrem 77 %, ale stále překonává desetiletý průměr 75 %.

Na druhou stranu prognózy na první čtvrtletí ukazují určité zpomalení – 62 % firem vydalo horší odhady zisku na akcii, což odpovídá dlouhodobému průměru. To naznačuje, že se vedoucí pracovníci firem připravují na nejistotu, i když stále věří ve stabilní ekonomický vývoj.

Donald Trump minulý týden prohlásil, že nová cla mohou vyvolat „trochu rozruchu“, ale zároveň tvrdí, že USA jsou na tuto situaci připraveny. Otázkou zůstává, jak firmy promítnou tyto dodatečné náklady do cen pro spotřebitele.

Jak firmy reagují na cla?

Ekonomové se obávají, že nová cla mohou vést ke zdražování zboží, protože podniky se budou snažit kompenzovat vyšší náklady. Tento faktor by mohl dále ovlivnit spotřebitelské výdaje, které se už nyní potýkají s následky několikaleté inflační vlny.

Generální ředitel Red Robin Gourmet Burgers, G. J. Hart, například uvedl, že zatím neplánují výrazné zvyšování cen, ale přiznal, že některé suroviny, jako rajčata a avokádo, budou pravděpodobně zdražovat kvůli clům na dovoz z Mexika.

Naopak Target oznámil, že dovoz některých produktů, zejména čerstvého ovoce a zeleniny, bude kvůli clům dražší, což se může brzy projevit v cenách na pultech obchodů.

Podobně Costco (COST) očekává, že se zákazníci budou rozhodovat ještě pečlivěji, kam své peníze investují, což by mohlo vést k opatrnějším výdajům na nepotřebné položky.

Automobilky, potraviny a technologické firmy pod tlakem

Mezi nejvíce ohrožené sektory patří automobilky, jako Tesla (TSLA) a Ford (F), které varovaly před možným růstem nákladů na suroviny kvůli clům na hliník a další materiály. Na druhou stranu například Coca-Cola (KO) tvrdí, že dopady cel na cenu hliníku nebudou mít dramatický vliv na její byznys.

„Myslím, že existuje riziko, že přeceňujeme dopad 25% nárůstu cen hliníku v rámci celého systému,“ uvedl generální ředitel James Quincey. Podle něj nejde o zanedbatelný faktor, ale Coca-Cola by měla být schopna tuto situaci zvládnout.

V nadcházejících týdnech bude klíčové sledovat, jak se k nové situaci postaví technologické společnosti, jako jsou Adobe (ADBE) a Oracle (ORCL), které oznámí své výsledky. Investoři budou sledovat, zda se již projevují zvýšené investice do umělé inteligence a dalších inovací, které by mohly vyvážit negativní dopady cel.

Další maloobchodní firmy, jako Kohl’s (KSS), Dick’s Sporting Goods (DKS), Dollar General (DG) a Ulta Beauty (ULTA), oznámí své čtvrtletní výsledky v průběhu týdne. Po nedávném zklamání z výsledků Costco a Walmartu (WMT) se investoři zaměří na to, zda menší prodejci dokážou udržet zisky v prostředí vysokých cen a nejistoty kolem cel.

Také American Eagle Outfitters (AEO), Stitch Fix (SFIX), Casey’s General Stores (CASY) a Allbirds (BIRD) budou reportovat své výsledky. Tyto firmy se zaměřují na různé segmenty trhu a jejich výsledky mohou poskytnout širší pohled na aktuální stav spotřebitelské poptávky.

Co sledovat v příštích týdnech?

Dopady cel a inflační vývoj budou i nadále klíčovými faktory ovlivňujícími ekonomiku. Společnosti zatím reagují s opatrností, ale nepropadají panice. Klíčovou otázkou zůstává, jak rychle se ceny ustálí a zda spotřebitelé budou schopni absorbovat vyšší náklady.

Analytici očekávají, že pokud se ekonomická situace nezhorší, může dojít k postupnému oživení trhů ve druhé polovině roku. Výsledky firem v následujících měsících ukážou, zda se tento optimismus potvrdí, nebo zda bude potřeba upravit očekávání směrem dolů.

I když jsou obavy z inflačních tlaků a cel oprávněné, současná situace nenaznačuje bezprostřední hospodářskou recesi. Firmy se snaží přizpůsobit novým podmínkám a v rámci možností optimalizovat své náklady.

Nadcházející výsledkové sezóny budou důležité pro pochopení širšího ekonomického vývoje. Investoři by proto měli bedlivě sledovat, jak se jednotlivé firmy vypořádávají s novými výzvami, a jaké kroky plánují k udržení růstu a stability v nejistém prostředí.