Evropské akcie se na začátku nového týdne ocitly pod obrovským tlakem. Index Stoxx Europe 600 klesl až o 6,5 %, což znamená jeho nejnižší hodnotu od ledna 2024 a současně nejprudší týdenní ztrátu od března 2020, kdy globální trhy zasáhla pandemie COVID-19. V pondělí v 10:00 londýnského času se tento široký evropský index obchodoval o 5,6 % níže, čímž se dostal na úroveň, kterou investoři neviděli více než tři měsíce. Panika po celé Evropě Podobně negativní vývoj postihl i další hlavní evropské burzovní indexy. Německý DAX, klíčový ukazatel výkonnosti největší evropské ekonomiky, klesl o 6,1 %, přičemž během ranní seance se propadl až o 10 %. Ve Švédsku se index OMX Stockholm 30 propadl o 6,1 %, čímž vstoupil do medvědího trhu, tedy poklesu o více než 20 % z posledního maxima. Také indexy v Itálii, Francii, Švýcarsku a Německu zaznamenaly minulý týden korekci, tedy pokles o více než 10 % od nedávných vrcholů. Panuje zde obava, že současná situace přeroste ve větší krizi důvěry, než jakou trh zažil v posledních několika letech. Zdroj: Getty Images Obrana klesá, vítězové se stávají poraženými Zejména pozoruhodný je prudký propad akcií zbrojního a obranného sektoru, který byl v posledních měsících jedním z nejvýkonnějších odvětví. Investoři, kteří do něj vkládali své peníze kvůli geopolitickému napětí a rostoucímu obrannému rozpočtu evropských vlád, nyní rychle likvidují zisky. Akcie Rheinmetall AG ztratily 10 %, zatímco Hensoldt AG odepsal 12 %. Tento výprodej odráží širší trend – investoři prodávají i vítěze posledních měsíců, protože panuje všeobecná panika. „Všechno dostává na frak, dokonce i dobré společnosti, kterým se pravděpodobně bude dařit relativně dobře,“ komentoval situaci Daniel Murray ze společnosti EFG Asset Management v Curychu. Všechny sektory ve ztrátě Všech 20 sektorů zahrnutých v indexu Stoxx 600 zaznamenalo pokles. Nejvíce se propadly banky, energetika a pojišťovny – tedy odvětví, která jsou nejcitlivější na změny ekonomického cyklu. Investoři v této chvíli hledají bezpečí v hotovosti nebo defenzivních sektorech, jako jsou veřejné služby a telekomunikace. Trumpovo oznámení o celní politice, které přišlo minulý týden, trhy šokovalo. Očekávalo se zavedení cla ve výši 10–15 %, ale Trump překvapil 25% sazbou na široké spektrum dovozů z Číny, Evropské unie, Japonska a Vietnamu. Tato přísnější opatření spustila výprodeje napříč světovými trhy, včetně S&P 500, který zaznamenal největší dvoudenní propad od března 2020. Hodnota amerického akciového trhu se snížila o více než 5 bilionů dolarů. Dopady na sentiment a investice Reakce investorů ukazuje, jak silně je trh nyní zranitelný vůči geopolitickým a obchodním rizikům. Zatímco v prvním čtvrtletí roku evropské akcie těžily z optimismu ohledně fiskálních reforem v Německu, zlevnění ocenění a poklesu úrokových sazeb, duben přinesl prudký zvrat. Stratégové z Morgan Stanley ve své poslední analýze uvedli, že i pokud se později podaří vyjednat kompromisy ohledně cel, škody už byly napáchány: „Nejistota bude brzdit investice, najímání zaměstnanců, fúze a akvizice i spotřebitelskou důvěru,“ píše se v jejich zprávě. Odpověď Evropské unie se očekává Velkou pozornost nyní poutá očekávaná reakce Evropské unie, která bude klíčová pro další vývoj trhů. Ministři financí Itálie a Španělska varovali před příliš agresivní odpovědí, která by mohla napáchat více škody než užitku. Naopak francouzský ministr financí naznačil, že EU může odpovědět regulací amerických technologických gigantů, konkrétně omezením jejich přístupu k datům evropských uživatelů. Zdroj: Canva Tato různorodost postojů ukazuje, jak komplexní a politicky citlivá je současná situace. Pokud EU nenajde jednotnou a efektivní odpověď, může dojít k dalšímu oslabení evropského trhu, a tím i ke zpomalení ekonomiky celého kontinentu. Výhled: volatilita přetrvá Zatímco v krátkodobém horizontu trhy reagují především emocemi, ve střednědobém výhledu bude klíčové, zda se podaří najít mezinárodní kompromis, který by obchodní napětí uvolnil. Do té doby však podle všech indikací bude evropský trh zůstávat pod tlakem, investoři budou dál preferovat hotovost, defenzivní akcie a kvalitní dluhopisy – a tržní volatilita bude přetrvávat.