Klíčové body Poptávka po specializovaných čipech ASIC podle prognóz Goldman Sachs v budoucích letech překoná poptávku po grafických procesorech. Společnost Broadcom, jakožto přední designér ASIC čipů, úzce spolupracuje s giganty jako Meta a Google na vývoji jejich vlastních akcelerátorů. Přestože akcie Broadcomu vykazují prémiové ohodnocení, diverzifikované portfolio a očekávané tržby z AI čipů ve výši 100 miliard dolarů do roku 2027 z nich dělají atraktivní dlouhodobou investici.   Technologický posun od trénování k inferenci Prvotní boom investic do datových center zaměřených na umělou inteligenci se soustředil především na hardware určený pro trénování komplexních AI modelů. Tyto specifické úlohy vyžadují masivní schopnosti paralelního zpracování dat, což otevřelo dveře specializovaným grafickým procesorům. Právě tato technologická vlastnost katapultovala amerického specialistu na grafické procesory, společnost Nvidia (NVDA) , z pozice běžné firmy s tržní kapitalizací kolem 350 miliard dolarů na začátku roku 2023 až na současný vrchol. Dnes je nejhodnotnější společností na světě, jejíž hodnota přesahuje hranici 5 bilionů dolarů. Datová centra se však neustále zvětšují, což s sebou přináší výrazná nákladová omezení a energetické limity. Potřeby velkých poskytovatelů cloudových služeb se navíc dramaticky vyvíjejí s tím, jak se inference stává stále významnější částí celkového pracovního zatížení v oblasti umělé inteligence. Zatímco fáze trénování je nezbytná pro vybudování samotné inteligence daného modelu, inference představuje praktickou aplikaci této získané inteligence v reálném světě. Typickým příkladem jsou chatboti, autonomní agenti, robotika nebo samořízená vozidla. V této souvislosti se do popředí dostávají specifické integrované obvody, známé pod zkratkou ASIC. Tyto specializované čipy sice zdaleka nedosahují takové flexibility jako univerzální grafické procesory, avšak při nasazení ve velkém měřítku nabízejí mimořádnou nákladovou efektivitu. Právě z tohoto důvodu renomovaná investiční banka Goldman Sachs (GS) předpovídá, že poptávka po čipech ASIC v nadcházejících letech zcela překoná poptávku po tradičních GPU. V čele tohoto dynamického odvětví stojí technologický gigant Broadcom (AVGO) , který je dominantním designérem čipů ASIC na trhu. Pro investory se tak nabízí zásadní otázka, zda je nákup akcií tohoto polovodičového lídra správným krokem ještě před zveřejněním jeho hospodářských výsledků, které je naplánováno na 3. června. Zdroj: Getty Images Strategická partnerství a role technologických gigantů Přední technologické společnosti, které provozují masivní cloudová úložiště a datová centra, stále častěji vyvíjejí vlastní křemíková řešení přizpůsobená jejich specifickým potřebám. Příkladem tohoto trendu jsou procesory TPU od společnosti Alphabet (GOOGL) , akcelerátory MTIA vyvinuté společností Meta Platforms (META) nebo čipy Trainium z dílny společnosti Amazon (AMZN) . Zatímco internetoví giganti jako Meta a Google úzce spolupracují s platformou Broadcomu pro zakázkové akcelerátory při navrhování svých vlastních čipů, divize Amazon Web Services se spoléhá na svou interní polovodičovou divizi Annapurna Labs. Google i Amazon již dosáhly prokazatelných úspor nákladů a výrazného zvýšení efektivity tím, že tyto vlastní čipy nasadily ve velkém měřítku v rámci svých cloudových služeb. Google například využívá své jednotky TPU k pohonu velkého jazykového modelu Gemini a dalších populárních aplikací, jako jsou Google Vyhledávání, Mapy nebo Fotky. Meta naopak navrhla své akcelerátory MTIA pro interní infrastrukturu, kde pomáhají pohánět vyhledávací mechanismy a algoritmy pro doporučování obsahu uživatelům. Vedení Broadcomu se netají optimistickými vyhlídkami a otevřeně kvantifikuje prudce rostoucí poptávku po těchto řešeních. Společnost předpovídá, že ve fiskálním roce 2027 dosáhne tržeb ve výši 100 miliard dolarů pouze z prodeje svých AI čipů. Kromě tohoto segmentu Broadcom disponuje také obrovským byznysem v oblasti klasických polovodičů mimo sféru umělé inteligence a silnou divizí infrastrukturního softwaru. Pro investory by však bylo chybou domnívat se, že čipy ASIC v datových centrech zcela vytlačí grafické procesory. Zdroj: Getty Images Proč ASICs nenahradí GPU a investiční potenciál Broadcomu Čipy ASIC jsou sice při masivním nasazení vysoce nákladově efektivní, ale zároveň jsou velmi rigidní, protože jsou pevně navrženy pro velmi specifické funkce, jako jsou úlohy strojového učení. Softwarový stack nicméně zůstává flexibilní, což je důvod, proč Google a Amazon diskutují o možnosti prodeje svých vlastních čipů vybraným třetím stranám pro podobné trénovací a inferenční úkoly. Pro společnost Meta dává využití ASIC čipů pro vysoce objemné a opakující se inferenční úlohy, jako jsou doporučovací algoritmy na sociálních sítích Instagram a Facebook, dokonalý smysl. Tento přístup efektivně využívá dříve naučené vzorce a aplikuje je na nové vstupy bez nutnosti neustálého přetrénování celého modelu. Naopak grafické procesory od Nvidie, zejména v kombinaci s její softwarovou platformou CUDA, lze velmi snadno přeprogramovat tak, aby zvládaly neustále se měnící požadavky. Díky tomu jsou GPU mnohem vhodnější pro zákazníky, u nichž jsou inovace a flexibilita klíčové, což platí například pro vysoce výkonné výpočty, regulovaná odvětví, kybernetickou bezpečnost nebo moderní zdravotnictví. Zjednodušeně řečeno, grafické procesory budou na technologické hranici vývoje umělé inteligence pro neustále se vyvíjející úlohy potřeba vždy, zatímco čipy ASIC poslouží k maximalizaci efektivity u stabilních a pevně definovaných procesů. I když se akcie Broadcomu obchodují v blízkosti svých historických maxim a nesou si prémiové ocenění, pro dlouhodobé investory představují mimořádnou příležitost. Společnost těží z diverzifikovaného obchodního modelu, který kombinuje tradiční polovodiče a infrastrukturní software s jasnou růstovou trajektorií taženou umělou inteligencí. S tím, jak se případy využití AI rozšiřují, bude mnoho jednoduchých a na inferenci náročných úkolů, které nevyžadují opakované trénování, profitovat právě z čipů ASIC. Investoři, kteří věří, že umělá inteligence bude stále více využívána k automatizaci stabilních a opakujících se činností, by měli nákup akcií Broadcomu před červnovým reportem podrobně zvážit.