Fondy tohoto zkušeného investora dosahují od roku 2006 lepších výsledků. Zde jsou jeho nejlepší investiční tipy

To jsou vlastnosti, které u akcií již téměř 20 let hledá portfolio manažer Jordan Cvetanovski, jenž dosahuje lepších výsledků.

A výsledky se ukázaly být konzistentní během globální finanční krize, v éře nulových úrokových sazeb – a nyní i vysokých úrokových sazeb.

„Během své kariéry jsem spravoval několik různých fondů a všechny měly tendenci dosahovat velmi podobného typu výkonnosti … a důvodem je to, že kdykoli vytváříme fond, dbáme na to, aby byl fond levnější než trh, rostl rychleji než trh a byl kvalitnější než trh,“ řekl minulý týden v rozhovoru pro CNBC Pro.

Za jeden rok do 31. května jeho fond Pella Global Generations Fund vydělal téměř 20 % a překonal svůj benchmark – MSCI ACWI (vlajkový globální akciový index MSCI) – o 7 %. Když v letech 2015 až 2021 řídil fond Pengana International Equities Fund v australské správcovské společnosti Pengana Capital Group, tento fond dosahoval ročních výnosů 12,1 % – stejný benchmark překonával o 2,1 % ročně.

Ve francouzské společnosti Carmignac, která se zabývá správou aktiv, jeho fond Carmignac Grande Europe Fund v letech 2006-2010 vydělal téměř 16 % a v tomto období překonal svůj benchmark, index Euro Stoxx, o neuvěřitelných 27,3 %. V letech 2011 až 2014 spravoval majetek své vlastní rodiny.

„Posedlý“ a „disciplinovaný“
Cvetanovski uvedl, že je „velmi posedlý a … disciplinovaný“ při pohledu na ocenění, což podle něj mnoho investorů v éře nulových sazeb nezajímalo.

Chcete využít této příležitosti?

„Náš způsob oceňování podniků je výnos z volných peněžních toků,“ řekl a dodal, že se vyhýbá metrikám, jako je účetní zisk, protože je v nich „příliš mnoho triků“.

„Obecně nevstupujeme do přeplněných akcií,“ dodal. „Protože jsou drahé. Takže díky tomu máme v průběhu času velmi diferencovaný profil. To nám umožňuje dlouhodobě dosahovat lepších výsledků.“

Ačkoli mu „nevadí“, že mezi třemi a devíti měsíci nedosahuje výkonnosti, jinak usiluje o stabilní výkonnost blízko špičky.

„Takže kdybyste se oženili s růstovým a hodnotovým fondem a dali je dohromady, vzniklo by dítě, které děláme my,“ řekl.

Jako investor Cvetanovski, který sídlí v australském Sydney, uvedl, že investuje pouze do svého vlastního fondu Pella Global Generations Fund, který má 34 akcií. Veškeré peníze navíc vkládá zpět do společnosti Pella Funds, kterou založil v roce 2021.

„Pro mě má naprostý smysl investovat své peníze do těchto 30 skvělých a kvalitních podniků, které budou v příštích pěti letech dále růst, ať se stane cokoli,“ řekl.

Toto jsou hlavní podíly jeho fondu – z nichž 12 % je v hotovosti – k 31. květnu: 3i Group, Adobe, Alphabet, ASML, IQVIA, JD Sports Fashion, Marsh & McLennan, Novo Nordisk a UnitedHealth.

Investování „už nebude tak jednoduché jako dříve“
Cvetanovski uvedl, že jeho způsob investování zůstal v průběhu let „naprosto stejný“.

„Metodika je stejná. Všechno, co dělám, jsem dělal už před GFC … po GFC, v prostředí nízkých úrokových sazeb, se nic nezměnilo. A jsem velmi spokojen s tím, jak investujeme,“ řekl.

Podle něj to však „nebude tak jednoduché, jako to bylo“ v posledních 10 letech, kdy „se říká, prostě kupujte akcie, protože úrokové sazby jsou nulové“.

Přesto řekl, že většinu svých peněz bude stále vkládat do akcií, protože věří, že tam je stále růst a dobré ocenění.

„Myslím, že je stále k dispozici výkonnost, pokud se jen vyhnete pohledu na sedm nejlepších akcií,“ řekl s odkazem na sedm akcií technologických megakap, které po většinu letošního roku dominovaly výnosům indexu S&P 500. „Všichni je vlastní. Je na čase si dát opravdu záležet a najít si jiné společnosti.“

‚Nejlepší místo pro investování‘
Jaká je tedy levnější cesta k nákupu růstových akcií? Cvetanovski jako příklad uvedl odvětví elektromobilů.

„Proč chcete kupovat Teslu (TSLA), která je v současné době extrémně nadhodnocená, když můžete hrát v sektoru elektrických vozidel prostřednictvím nákupu něčeho mnohem levnějšího, jako je například měď a lithium … nebo podnikání v oblasti baterií,“ řekl.

„Takže pokud Tesla uspěje, pokud EV uspějí, nemusíte platit, můžete vydělat mnohem více peněz vlastnictvím něčeho mnohem levnějšího právě teď, a to je v mědi,“ dodal s tím, že pro přechod na EV a přechod na obnovitelné zdroje energie je potřeba hodně mědi.

„Domníváme se, že nejlepším místem pro investování jsou nyní komodity,“ řekl.

Dodal, že Čína je nyní poměrně levná a přitahuje společnosti z jejího odvětví elektrických vozidel.

Uvedl, že společnosti kótované v USA jsou dražší než společnosti „stejné kvality“ v Evropě, kde je podle něj větší hodnota.

Etické investování
Cvetanovski však neusiluje o zisky za každou cenu.

Řekl, že se vyhýbá odvětvím, která považuje za škodlivá, vyhýbá se zbrojním a tabákovým společnostem – a dokonce i například rychlé módě.

„Opravdu se mi nelíbí některé z těchto trendů, které považuji za velmi škodlivé. Proto si myslím, že svět se musí vrátit k menší spotřebě, ale ke spotřebě kvalitních věcí, které déle vydrží,“ řekl.

Dodržování kritérií udržitelnosti je jedním z cílů fondu Pella Global Generations Fund. To znamená vyloučit společnosti z těchto takzvaných škodlivých odvětví – mezi něž patří také kasina a alkohol – a dodržovat cíle v oblasti uhlíkové náročnosti.

„Věříme, že v dlouhodobém horizontu bude stále více manažerů nakonec spravovat fondy způsobem, který zohledňuje přístup společnosti k ESG,“ dodal.

To jsou vlastnosti, které u akcií již téměř 20 let hledá portfolio manažer Jordan Cvetanovski, jenž dosahuje lepších výsledků.A výsledky se ukázaly být konzistentní během globální finanční krize, v éře nulových úrokových sazeb – a nyní i vysokých úrokových sazeb.„Během své kariéry jsem spravoval několik různých fondů a všechny měly tendenci dosahovat velmi podobného typu výkonnosti … a důvodem je to, že kdykoli vytváříme fond, dbáme na to, aby byl fond levnější než trh, rostl rychleji než trh a byl kvalitnější než trh,“ řekl minulý týden v rozhovoru pro CNBC Pro.Za jeden rok do 31. května jeho fond Pella Global Generations Fund vydělal téměř 20 % a překonal svůj benchmark – MSCI ACWI – o 7 %. Když v letech 2015 až 2021 řídil fond Pengana International Equities Fund v australské správcovské společnosti Pengana Capital Group, tento fond dosahoval ročních výnosů 12,1 % – stejný benchmark překonával o 2,1 % ročně.Ve francouzské společnosti Carmignac, která se zabývá správou aktiv, jeho fond Carmignac Grande Europe Fund v letech 2006-2010 vydělal téměř 16 % a v tomto období překonal svůj benchmark, index Euro Stoxx, o neuvěřitelných 27,3 %. V letech 2011 až 2014 spravoval majetek své vlastní rodiny.„Posedlý“ a „disciplinovaný“Cvetanovski uvedl, že je „velmi posedlý a … disciplinovaný“ při pohledu na ocenění, což podle něj mnoho investorů v éře nulových sazeb nezajímalo.Chcete využít této příležitosti?„Náš způsob oceňování podniků je výnos z volných peněžních toků,“ řekl a dodal, že se vyhýbá metrikám, jako je účetní zisk, protože je v nich „příliš mnoho triků“.„Obecně nevstupujeme do přeplněných akcií,“ dodal. „Protože jsou drahé. Takže díky tomu máme v průběhu času velmi diferencovaný profil. To nám umožňuje dlouhodobě dosahovat lepších výsledků.“Ačkoli mu „nevadí“, že mezi třemi a devíti měsíci nedosahuje výkonnosti, jinak usiluje o stabilní výkonnost blízko špičky.„Takže kdybyste se oženili s růstovým a hodnotovým fondem a dali je dohromady, vzniklo by dítě, které děláme my,“ řekl.Jako investor Cvetanovski, který sídlí v australském Sydney, uvedl, že investuje pouze do svého vlastního fondu Pella Global Generations Fund, který má 34 akcií. Veškeré peníze navíc vkládá zpět do společnosti Pella Funds, kterou založil v roce 2021.„Pro mě má naprostý smysl investovat své peníze do těchto 30 skvělých a kvalitních podniků, které budou v příštích pěti letech dále růst, ať se stane cokoli,“ řekl.Toto jsou hlavní podíly jeho fondu – z nichž 12 % je v hotovosti – k 31. květnu: 3i Group, Adobe, Alphabet, ASML, IQVIA, JD Sports Fashion, Marsh & McLennan, Novo Nordisk a UnitedHealth.Investování „už nebude tak jednoduché jako dříve“Cvetanovski uvedl, že jeho způsob investování zůstal v průběhu let „naprosto stejný“.„Metodika je stejná. Všechno, co dělám, jsem dělal už před GFC … po GFC, v prostředí nízkých úrokových sazeb, se nic nezměnilo. A jsem velmi spokojen s tím, jak investujeme,“ řekl.Podle něj to však „nebude tak jednoduché, jako to bylo“ v posledních 10 letech, kdy „se říká, prostě kupujte akcie, protože úrokové sazby jsou nulové“.Přesto řekl, že většinu svých peněz bude stále vkládat do akcií, protože věří, že tam je stále růst a dobré ocenění.„Myslím, že je stále k dispozici výkonnost, pokud se jen vyhnete pohledu na sedm nejlepších akcií,“ řekl s odkazem na sedm akcií technologických megakap, které po většinu letošního roku dominovaly výnosům indexu S&P 500. „Všichni je vlastní. Je na čase si dát opravdu záležet a najít si jiné společnosti.“‚Nejlepší místo pro investování‘Jaká je tedy levnější cesta k nákupu růstových akcií? Cvetanovski jako příklad uvedl odvětví elektromobilů.„Proč chcete kupovat Teslu , která je v současné době extrémně nadhodnocená, když můžete hrát v sektoru elektrických vozidel prostřednictvím nákupu něčeho mnohem levnějšího, jako je například měď a lithium … nebo podnikání v oblasti baterií,“ řekl.„Takže pokud Tesla uspěje, pokud EV uspějí, nemusíte platit, můžete vydělat mnohem více peněz vlastnictvím něčeho mnohem levnějšího právě teď, a to je v mědi,“ dodal s tím, že pro přechod na EV a přechod na obnovitelné zdroje energie je potřeba hodně mědi.„Domníváme se, že nejlepším místem pro investování jsou nyní komodity,“ řekl.Dodal, že Čína je nyní poměrně levná a přitahuje společnosti z jejího odvětví elektrických vozidel.Uvedl, že společnosti kótované v USA jsou dražší než společnosti „stejné kvality“ v Evropě, kde je podle něj větší hodnota.Etické investováníCvetanovski však neusiluje o zisky za každou cenu.Řekl, že se vyhýbá odvětvím, která považuje za škodlivá, vyhýbá se zbrojním a tabákovým společnostem – a dokonce i například rychlé módě.„Opravdu se mi nelíbí některé z těchto trendů, které považuji za velmi škodlivé. Proto si myslím, že svět se musí vrátit k menší spotřebě, ale ke spotřebě kvalitních věcí, které déle vydrží,“ řekl.Dodržování kritérií udržitelnosti je jedním z cílů fondu Pella Global Generations Fund. To znamená vyloučit společnosti z těchto takzvaných škodlivých odvětví – mezi něž patří také kasina a alkohol – a dodržovat cíle v oblasti uhlíkové náročnosti.„Věříme, že v dlouhodobém horizontu bude stále více manažerů nakonec spravovat fondy způsobem, který zohledňuje přístup společnosti k ESG,“ dodal.