Tento pokles byl částečně způsoben nečekaně slabými údaji o inflaci v Austrálii a následným propadem australského dolaru. K poklesu akcií přispěl také růst výnosů japonských státních dluhopisů (JGB), ke kterému došlo v reakci na spekulace, že japonská centrální banka brzy změní svou politiku.

Další obavy vyvolaly již čtvrtý měsíc po sobě slabší výsledky zpracovatelského průmyslu v Číně, druhé největší ekonomice světa. Čínské trhy zakolísaly poté, co oficiální průzkum továren ukázal, že výrobní aktivita v lednu opět poklesla, protože Čína se potýká s problémem, jak znovu nastartovat svou ekonomickou dynamiku.

Hmatatelný byl i širší dopad. Nejširší index asijsko-pacifických akcií MSCI mimo Japonsko klesl o 0,4 %. V důsledku toho získá měsíční ztrátu zhruba 5 %, čímž přeruší dvouměsíční vítěznou sérii.

Co tento klesající trend zřejmě částečně prohloubilo, byl drastický výprodej čínských akcií v tomto měsíci. K tomuto propadu došlo na pozadí absence zásadních stimulačních opatření čínské vlády na podporu ekonomiky a souběžně nízké důvěry investorů. Tyto události přiměly Peking zasáhnout opatřeními k zastavení propadu na svých trzích.

Podle Marka Matthewse, vedoucího výzkumu banky Julius Baer pro Asii, zjevné trendy naznačují, že čínské úřady nemohou tolerovat další pokles trhu. V úterním projevu na výhledovém briefingu v Singapuru Matthews narážel na přesvědčení čínských představitelů, že až do minulého týdne mohli situaci zvládat s minimálními zásahy. Poté se však ukázalo, že je třeba přijmout zásadnější opatření.

Čínský blue-chip index, který se na začátku měsíce propadl na nejslabší bod od roku 2019, totiž v průběhu dne klesl o 0,6 %. V širším měřítku se index za leden propadl o 6 %, což představuje šestý měsíční pokles v řadě, tedy rekordní sérii ztrát.

Hongkongský index Hang Seng také pocítil dopady poklesu trhu a ztratil více než 1 % především kvůli slabším výsledkům akcií realitních a technologických společností. Zdá se, že index má nakročeno k nejhorší lednové výkonnosti od roku 2016, která odráží 9% ztrátu.

V Japonsku mezitím ve středu zveřejněné shrnutí stanovisek z lednového zasedání japonské centrální banky (BOJ) naznačilo, že tvůrci politiky uvažují o brzkém odchodu od záporných úrokových sazeb. Ve stejném duchu také diskutují o možných scénářích postupného ukončení masivního stimulačního programu banky.

Tato změna politiky vyvolala růst výnosů JGB, přičemž výnos dvouletých JGB vzrostl o 2,5 bazického bodu na 0,095 %, což je nejvyšší hodnota od 11. prosince. “Trhy začaly guvernéra (Kazuo) Uedu vnímat jako příznivce postupných změn,” uvedli analytici banky Maybank. Pokračují tím, že očekávaný větší nárůst mezd, zvýšená ekonomická aktivita a cenový vývoj by měly BOJ umožnit uvolnit základní sazby ze záporného pásma.

V důsledku tohoto vývoje jen krátce klesl, ale den zakončil o 0,1 % níže na 144,78. V souladu s tím zamířil k měsíčnímu poklesu o 4,5 %.

V kontrastu s tímto celkovým poklesem zakončil Nikkei, který se vyznačuje jako jeden z asijských výtečníků, měsíc s působivým ziskem přesahujícím 8 %. Tento působivý nárůst je jeho nejlepším lednovým výkonem od roku 1998.

Současně futures na Nasdaq oslabily o 0,8 %, zatímco futures na S&P 500 před významnými technologickými výsledky ztratily 0,4 %. Futures na index EUROSTOXX 50 zůstaly beze změny.

Vzhledem k tomu, že pohyby na trzích mimo Asii zůstávají utlumené, obchodníci čekají na rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách. Ačkoli tržní očekávání předpovídají, že centrální banka zachová stávající sazby, zájem roste kolem tiskové konference předsedy Federálního rezervního systému Jeroma Powella po zasedání. Investoři také s napětím očekávají náznaky ze strany tvůrců politiky ohledně časového harmonogramu, kdy by Fed mohl začít uvolňovat sazby.

Výkonný ředitel skupiny investičních řešení ve společnosti MFS Investment Management Benoit Anne připustil, že je předčasné hovořit o vítězství v oblasti inflace. Proto očekává, že na zasedání FOMC tento týden přetrvají robustní výrazy, ale dává najevo, že není důvod k obavám. Uvádí, že makroekonomické prostředí je nejpříznivější za dlouhou dobu, charakterizované sníženými riziky recese a pozitivní dezinflační dynamikou.

Tato pozitivní poznámka přichází poté, co v úterý zveřejněné údaje ukázaly, že počet volných pracovních míst v USA v prosinci nepředvídatelně vzrostl, přičemž údaje za listopad byly rovněž revidovány směrem nahoru. Tato vzestupná trajektorie vykresluje odolný trh práce, který by mohl Fedu umožnit udržet vyšší sazby po delší dobu. Tento vývoj vedl ke zvýšení výnosu dvouletých státních dluhopisů, který obvykle odráží krátkodobá očekávání ohledně úrokových sazeb. Výnos byl naposledy pozorován na úrovni 4,3345 % poté, co za celý měsíc vzrostl o více než osm bazických bodů.

Podobně americký dolar zůstal v podstatě stabilní, což způsobilo pokles eura o 0,24 % na 1,08185 USD. Britská libra šterlinků se rovněž propadla o 0,19 % na 1,2677 USD.

V Austrálii, kde oslabující údaje o inflaci způsobily největší bezprostřední škody, australský dolar klesl o 0,61 % na 0,65625 USD. K tomuto poklesu došlo poté, co údaje ukázaly, že růst spotřebitelských cen zpomalil více, než se předpokládalo, a ve čtvrtém čtvrtletí se dotkl dvouletého minima. V důsledku toho zesílilo očekávání trhu ohledně snížení sazeb.

Jinde ceny ropy navzdory růstu v předchozí seanci v důsledku pokračujícího napětí na Blízkém východě klesly. Futures kontrakty na ropu Brent klesly o 22 centů na 82,65 USD za barel. Americká ropa klesla o 18 centů na 77,64 USD za barel.

A konečně zlato, které v předchozí seanci dosáhlo dvoutýdenního maxima, se naposledy směňovalo za 2 034,65 USD za unci, což znamenalo mírný ústup.