Akcie by se mohly stát atraktivnějšími ke koupi ve druhé polovině roku 2025, uvedl stratég JPMorgan Mislav Matejka, který zatím zaujímá opatrný postoj kvůli zvýšeným makroekonomickým rizikům, slábnoucím údajům a pokračující nejistotě ohledně obchodní politiky.
„Stále si myslíme, že bychom byli kupující rizikových aktiv někdy ve druhé polovině roku,“ uvedl Matejka v nejnovější poznámce banky.
Dodal však, že by bylo potřeba splnit několik podmínek, než by se stal optimističtějším, včetně „možného přiblížení tvrdých dat k měkkým datům, revize prognóz zisků, vyčerpání slabých výhledů a ustálení nejistoty kolem celních opatření v příštích několika měsících.“
Měkké ekonomické ukazatele – jako spotřebitelská důvěra, očekávání budoucí výroby a vnímání trhu práce – se zhoršují, zatímco některá tvrdá data, například průmyslová výroba a přírůstky pracovních míst, zůstávají odolná.
Týdenní revize zisků klesly na nejslabší úrovně za poslední roky a počet oznámených propouštění dosáhl úrovní obvykle spojených s recesí. „Propouštění podle zpráv Challenger je na úrovních, které byly historicky spojeny s recesemi,“ upozornila poznámka.
Obchodní politika zůstává hlavní překážkou. I když nedávné zprávy naznačují částečné ustoupení od některých extrémních návrhů cel, Matejka varuje, že „je stále pravděpodobné, že skončíme s celními sazbami mnohem vyššími, než se na začátku roku očekávalo.“
Ekonomové JPMorgan odhadují, že aktuální návrhy by mohly zvýšit efektivní celní sazbu USA na 23 %, což odpovídá daňovému navýšení o 730 miliard dolarů, tedy 2,4 % HDP – potenciálně největšímu od druhé světové války.
Chcete využít této příležitosti?
Akcie by se mohly stát atraktivnějšími ke koupi ve druhé polovině roku 2025, uvedl stratég JPMorgan Mislav Matejka, který zatím zaujímá opatrný postoj kvůli zvýšeným makroekonomickým rizikům, slábnoucím údajům a pokračující nejistotě ohledně obchodní politiky.
„Stále si myslíme, že bychom byli kupující rizikových aktiv někdy ve druhé polovině roku,“ uvedl Matejka v nejnovější poznámce banky.
Dodal však, že by bylo potřeba splnit několik podmínek, než by se stal optimističtějším, včetně „možného přiblížení tvrdých dat k měkkým datům, revize prognóz zisků, vyčerpání slabých výhledů a ustálení nejistoty kolem celních opatření v příštích několika měsících.“
Měkké ekonomické ukazatele – jako spotřebitelská důvěra, očekávání budoucí výroby a vnímání trhu práce – se zhoršují, zatímco některá tvrdá data, například průmyslová výroba a přírůstky pracovních míst, zůstávají odolná.
Týdenní revize zisků klesly na nejslabší úrovně za poslední roky a počet oznámených propouštění dosáhl úrovní obvykle spojených s recesí. „Propouštění podle zpráv Challenger je na úrovních, které byly historicky spojeny s recesemi,“ upozornila poznámka.
Obchodní politika zůstává hlavní překážkou. I když nedávné zprávy naznačují částečné ustoupení od některých extrémních návrhů cel, Matejka varuje, že „je stále pravděpodobné, že skončíme s celními sazbami mnohem vyššími, než se na začátku roku očekávalo.“
Ekonomové JPMorgan odhadují, že aktuální návrhy by mohly zvýšit efektivní celní sazbu USA na 23 %, což odpovídá daňovému navýšení o 730 miliard dolarů, tedy 2,4 % HDP – potenciálně největšímu od druhé světové války.Chcete využít této příležitosti?
Akcie by se mohly stát atraktivnějšími ke koupi ve druhé polovině roku 2025, uvedl stratég JPMorgan Mislav Matejka, který zatím zaujímá opatrný postoj kvůli zvýšeným makroekonomickým rizikům, slábnoucím údajům a pokračující nejistotě ohledně obchodní politiky.
„Stále si myslíme, že bychom byli kupující rizikových aktiv někdy ve druhé polovině roku,“ uvedl Matejka v nejnovější poznámce banky.
Dodal však, že by bylo potřeba splnit několik podmínek, než by se stal optimističtějším, včetně „možného přiblížení tvrdých dat k měkkým datům, revize prognóz zisků, vyčerpání slabých výhledů a ustálení nejistoty kolem celních opatření v příštích několika měsících.“
Měkké ekonomické ukazatele – jako spotřebitelská důvěra, očekávání budoucí výroby a vnímání trhu práce – se zhoršují, zatímco některá tvrdá data, například průmyslová výroba a přírůstky pracovních míst, zůstávají odolná.
Týdenní revize zisků klesly na nejslabší úrovně za poslední roky a počet oznámených propouštění dosáhl úrovní obvykle spojených s recesí. „Propouštění podle zpráv Challenger je na úrovních, které byly historicky spojeny s recesemi,“ upozornila poznámka.
Obchodní politika zůstává hlavní překážkou. I když nedávné zprávy naznačují částečné ustoupení od některých extrémních návrhů cel, Matejka varuje, že „je stále pravděpodobné, že skončíme s celními sazbami mnohem vyššími, než se na začátku roku očekávalo.“
Ekonomové JPMorgan odhadují, že aktuální návrhy by mohly zvýšit efektivní celní sazbu USA na 23 %, což odpovídá daňovému navýšení o 730 miliard dolarů, tedy 2,4 % HDP – potenciálně největšímu od druhé světové války.
