Klíčové body Německá vláda vyjednává o zisku čtyřicetiprocentního podílu ve zbrojovce KNDS, čímž dorovná pozici Francie před letním vstupem na burzu. Společnost cílí na tržní kapitalizaci v rozmezí patnácti až dvaceti miliard eur, přičemž oba státy plánují svůj vliv v budoucnu dále ředit. Zbrojařský gigant si před IPO vylepšil rozvahu prodejem části akcií výrobce převodovek Renk, čímž získal kapitál ve výši 262 milionů eur.   Strategické manévry před historickým vstupem na burzu Německá vláda v současnosti intenzivně vyjednává o strategickém odkupu čtyřicetiprocentního podílu ve společnosti KNDS. Toto klíčové rozhodnutí má definitivně vyčistit cestu pro dlouho očekávaný vstup tohoto francouzsko-německého výrobce tanků na burzu. Podle interních vládních zdrojů by se primární úpis akcií měl uskutečnit ještě před začátkem letošního léta. Berlín usiluje o to, aby akcie získal přímo od německých rodin, které v současné době vlastní přesně polovinu tohoto podniku se sídlem v Amsterdamu. Zdroje obeznámené se situací potvrzují, že transakce bude naceněna na základě valuace, které firma dosáhne při samotném vstupu na veřejné trhy. Vládní představitelé již oficiálně zahájili jednání se všemi stávajícími akcionáři. Do těchto složitých diskusí je aktivně zapojen i francouzský stát, jenž momentálně drží zbývajících padesát procent společnosti. Architektura celé dohody počítá s tím, že Paříž svůj vlastnický podíl rovněž zredukuje na čtyřicet procent. Tím dojde k naprostému mocenskému dorovnání a vytvoření absolutní parity mezi Berlínem a Paříží. Tento krok je však pouze první fází rozsáhlejší transformace vlastnické struktury. Dva nezávislé zdroje obeznámené s plány potvrdily, že záměrem Francie i Německa je v horizontu následujících dvou až tří let své individuální podíly dále snížit. Cílovou metou pro oba státy je třicetiprocentní hranice, což by mělo podniku zajistit větší flexibilitu na kapitálových trzích. Zdroj: Shutterstock Chcete využít této příležitosti?Ocenění, vnitřní spory a tlak na moderní řízení Poradci společnosti a zástupci akcionářů uvádějí, že KNDS si pro svůj debut na burze stanovila mimořádně ambiciózní cíl. Zbrojařský gigant již dříve avizoval, že hodlá dosáhnout celkové tržní kapitalizace v rozmezí 15 až 20 miliard eur. Takové ocenění by z firmy okamžitě udělalo jednoho z nejtěžších hráčů v evropském obranném sektoru. Předseda představenstva KNDS Tom Enders v oficiálním prohlášení potvrdil, že bezprostředně po IPO bude podnik z osmdesáti procent kontrolován státy. Zároveň ale velmi důrazně upozornil, že dlouhodobým cílem musí být postupná a výrazná redukce státního vlivu. Zájmy národní bezpečnosti podle něj lze naprosto spolehlivě chránit prostřednictvím specifických bezpečnostních dohod a smluvních závazků. Enders rovněž akcentoval nutnost hluboké vnitřní proměny. Klíčovým faktorem v nadcházejících vyjednáváních bude podle něj zajištění toho, aby KNDS přijala takovou strukturu řízení, která je plně kompatibilní se standardy akciových trhů. Tento krok má firmě zaručit agilitu, konkurenceschopnost a technologickou i finanční excelenci, což je nezbytné pro další evropskou konsolidaci. Cesta k dohodě však nebyla jednoduchá. Německé rodiny, které chtějí svůj poloviční podíl zpeněžit, dávaly najevo rostoucí netrpělivost. Koalice kancléře Friedricha Merze totiž uvízla ve vleklé vnitřní debatě o konečné velikosti státního podílu. Zatímco ministerstva obrany a financí tvrdě prosazovala čtyřicet procent, ministerstvo hospodářství a kancléřství lobbovaly za střídmějších třicet procent. Tato politická paralýza vedla k tomu, že Enders minulý měsíc zaslal Berlínu ostrý dopis. V něm jasně varoval, že KNDS zahájí proces IPO během následujících dvou měsíců zcela bez ohledu na to, zda německá vláda do té doby dospěje k finálnímu rozhodnutí o svém vstupu do vlastnické struktury. Geopolitická rovnováha a finanční posílení skrze prodej podílu Pro Berlín je v této mocenské hře v sázce mnohé. Hlavní prioritou je zajištění trvalého vlivu nad klíčovým dodavatelem pro německý Bundeswehr. Německá vláda chce mít absolutní jistotu, že společnost nebude při určování strategických priorit nebo při alokaci výrobních kapacit do jednotlivých závodů jakkoliv favorizovat Paříž. Společnost KNDS vznikla v roce 2015 fúzí německé firmy Krauss-Maffei Wegmann a francouzského podniku Nexter. Dnes představuje páteř evropského pozemního zbrojního průmyslu. Německým ozbrojeným silám dodává ikonické tanky Leopard 2, zatímco francouzskou armádu zásobuje vysoce ceněnými houfnicemi Caesar. V rámci příprav na blížící se vstup na burzu provedla KNDS také důležitý finanční manévr. Začátkem tohoto týdne zredukovala svůj podíl ve společnosti Renk , která se specializuje na výrobu převodovek. Transakce proběhla formou zrychleného úpisu akcií a jejím hlavním cílem bylo masivní posílení rozvahy před plánovaným IPO. Francouzsko-německá skupina vlastnila před tímto odprodejem necelých šestnáct procent akcií tohoto výrobce. Rychlou operací na kapitálových trzích se jí podařilo získat přibližně 262 milionů eur. Svůj podíl tak snížila na zhruba deset procent. Vedení KNDS k této transakci dodalo, že zbývající desetiprocentní balík akcií si hodlá ponechat i v dohledné budoucnosti. Tento krok tak podtrhuje snahu managementu o maximální finanční stabilitu a připravenost na okamžik, kdy se akcie samotné KNDS poprvé začnou obchodovat na veřejných trzích.