Burzovně obchodovaný fond HDV v první polovině roku zhodnotil o více než 15 %, čímž výrazně překonal širší trh. Klíčem k úspěchu je nekompromisní metodika výběru akcií, která kromě vysokého výnosu vyžaduje také silnou konkurenční výhodu a finanční stabilitu. K nadprůměrným výsledkům fondu zásadně přispívá strategická expozice v energetickém sektoru a masivní akvizice ve zdravotnictví.   Skrytý klenot s nekompromisním důrazem na kvalitu Ve stínu gigantických a mediálně populárních investičních nástrojů často unikají pozornosti ty, které investorům potichu doručují nadstandardní výsledky. Přesně to je případ fondu iShares Core High Dividend ETF (HDV) , který sice nepatří k těm absolutně největším na trhu, ale svými letošními výkony jasně deklasuje většinu konkurence. Mnoha investorům tak pravděpodobně unikl fakt, že tento specificky zaměřený nástroj v současnosti suverénně překonává hlavní americký akciový benchmark. Zatímco široce sledovaný index S&P 500 (^GSPC) si za první polovinu letošního roku připsal solidní 9% zhodnocení, zmíněný dividendový fond dokázal za stejné období vyrůst o více než 15 %. Tento propastný rozdíl ve výkonnosti není dílem náhody, nýbrž výsledkem vysoce sofistikované metodiky, která se nespoléhá pouze na povrchní lákadlo vysokých výplat, ale jde do hloubky firemních fundamentů. Fond je pasivně spravovaný a striktně kopíruje index Morningstar Dividend Yield Focus. Jeho unikátnost spočívá v tom, že samotný dividendový výnos slouží pouze jako základní filtr. Aby se společnost do portfolia vůbec dostala, musí projít sítem dodatečných kvalitativních kritérií. Tím nejdůležitějším je přítomnost takzvaného širokého ekonomického příkopu, tedy prokazatelné a dlouhodobě udržitelné konkurenční výhody, která firmu chrání před tlakem trhu. Druhým stěžejním kritériem je dostatečná vzdálenost od případného úpadku, což v praxi znamená excelentní finanční zdraví a robustní rozvahu. Index následně vybere akcie s nejvyšším výnosem z těch, které těmito přísnými testy kvality projdou, a přidělí jim váhu úměrně k objemu vyplácených dividend. Výsledkem je exkluzivní koš 75 pečlivě prověřených titulů. Díky této strategii fond aktuálně nabízí dividendový výnos na úrovni 2,9 %, což je téměř trojnásobek ve srovnání s 1,1 %, které v průměru nabízí širší trh. Energetický sektor a defenzivní pilíře portfolia Při pohledu na sektorovou alokaci fondu je zřejmé, že jeho stabilita stojí na pevných základech tradičních odvětví. Největší zastoupení zde má spotřební zboží základní potřeby, které tvoří 24,5 % portfolia. V těsném závěsu následuje zdravotnictví s podílem 23,9 %. Tyto defenzivní sektory tradičně poskytují ochranu v dobách ekonomické nejistoty a zajišťují spolehlivý přísun hotovosti pro výplatu podílů na zisku. Třetím největším sektorem je energetika, která v portfoliu zaujímá 12,2 %. Právě tato poměrně výrazná expozice vůči energetickým titulům se letos ukázala jako jeden z hlavních hnacích motorů překvapivého růstu celého fondu. Geopolitické napětí, umocněné konfliktem zahrnujícím Írán, vyvolalo na trzích nervozitu, která se okamžitě promítla do prudkého nárůstu cen ropy. Z tohoto makroekonomického vývoje masivně těžily přední ropné společnosti, které tvoří páteř energetické složky fondu. Například akcie giganta ExxonMobil (XOM) od začátku roku posílily o vynikajících 14 %. Podobně úspěšně si vedla i konkurenční společnost Chevron (CVX) , jejíž akcie zaznamenaly úctyhodný jedenáctiprocentní nárůst. Obě tyto korporace tak svou výkonností s přehledem zastínily průměrný růst širšího trhu. Kombinace defenzivních titulů se silným zastoupením cyklické energetiky vytváří ideální balanc. Zatímco spotřební zboží chrání portfolio před volatilitou, energetické akcie fungují jako efektivní nástroj pro participaci na růstu komoditních trhů a zároveň poskytují štědré dividendové výplaty podpořené rekordními volnými peněžními toky. Strategické akvizice a vyvrácení investičních mýtů Ropa však zdaleka není jediným faktorem, který stojí za tichým triumfem tohoto ETF. Zásadní podíl na vynikajících výsledcích má také již zmíněná vysoká expozice v sektoru zdravotnictví. Zářným příkladem je farmaceutická společnost AbbVie (ABBV) , jejíž akcie letos zpevnily o více než 14 %. Firma v prvním čtvrtletí reportovala skvělý nárůst tržeb o 12,4 %, tažený především silou jejího imunologického portfolia, které vyrostlo o 16,4 %, a divize neurověd s raketovým skokem o 26 %. Vedení AbbVie navíc nezahálí a aktivně posiluje svou tržní pozici. Nedávno společnost oznámila dohodu o převzetí firmy Apogee Therapeutics za masivních 10,9 miliardy dolarů, čímž strategicky prohlubuje svůj vliv v lukrativní oblasti imunologie. Podobně agresivní expanzi předvádí i Merck (MRK) , devátá největší pozice ve fondu s váhou 4,1 %. Akcie této společnosti letos vystřelily o více než 23 % nahoru. Růst společnosti Merck se opírá o 5% zvýšení prodejů v prvním kvartálu, kterému dominoval dvanáctiprocentní nárůst tržeb z klíčového onkologického léku Keytruda. I tento farmaceutický gigant masivně investuje do budoucnosti, což dokládá nedávná akvizice společnosti Terns Pharmaceutical v hodnotě 6,7 miliardy dolarů. Cílem tohoto kroku je posílení vývojové linie v oblasti léčby rakoviny, což slibuje dlouhodobé zajištění stabilních příjmů. Mnoho účastníků trhu se stále drží zastaralého přesvědčení, že akcie s vysokým dividendovým výnosem automaticky znamenají obětování celkového zhodnocení. Úspěch pečlivě vybraných společností v tomto fondu však tento mýtus spolehlivě vyvrací. Vysoce kvalitní firmy dokážou současně navyšovat své zisky, štědře odměňovat akcionáře a generovat nadstandardní celkové výnosy. S historickou výkonností přesahující 10 % ročně v horizontu jednoho, tří i pěti let, stejně jako od svého založení v roce 2011, tento fond nadále dokazuje, že důraz na nekompromisní kvalitu se dlouhodobě vyplácí.