Klíčové body

Jaký dopad budou mít v reálném světě Trumpova cla?!
Proč se Trump chystá „ podpálit svůj vlastní dům?
Ohrožené ceny komodit a s potravinářských výrobků
🔥 Hra s ohněm Donalda Trumpa

Hrozící dovozní cla na Mexiko, Kanadu a Čínu budou hlavní zkouškou Trumpova neortodoxního používání cel, které označil za „nejlepší věc, jaká kdy byla vynalezena“.

Je to obrovský hazard, pravděpodobně větší než jakákoli jiná hospodářská politika, kterou Trump během svého více než čtyřletého působení v Bílém domě zavedl. A tato strategie má potenciál rozvrátit to, na čem mnoha voličům záleží nejvíce: ekonomiku a životní náklady.

Trumpova cla však představují velké riziko: Mohla by se obrátit proti nám, zvednout již tak vysoké ceny pro spotřebitele v obchodech s potravinami, otřást rozkolísaným akciovým trhem nebo zničit pracovní místa v plné obchodní válce.

„Může to být zatím největší vlastní cíl,“ řekla v telefonickém rozhovoru Mary Lovelyová, vedoucí pracovnice Petersonova institutu pro mezinárodní ekonomiku. „Je to obrovský hazard. Je to recept na zpomalení ekonomiky a zvýšení inflace.“

Deník Wall Street Journal zašel ještě dál a v sobotu zveřejnil jízlivý článek s názvem: „Nejhloupější obchodní válka v historii“.

V tomto článku tvrdil, že Trumpovo zdůvodnění „ekonomického útoku“ na Kanadu a Mexiko „nedává smysl“, a varoval, že tato strategie může skončit katastrofou.

Velmi odlišný svět

Trump považuje cla za téměř magický vyjednávací nástroj, mocný způsob, jak získat vliv na přátele a spojence.

Tvrdí, že cla jsou nezbytná k řešení hlavních problémů, včetně obchodního deficitu, nelegální imigrace a toku nelegálních drog.

Trump a jeho příznivci často správně poukazují na to, že cla během jeho prvního funkčního období nezpůsobila problematickou inflaci.

Ale to byla jiná cla, uplatňovaná ve zcela jiném světě a ve zcela jiné době.

Trump v sobotu spustil cla na dovážené zboží v hodnotě 1,4 bilionu dolarů. To je více než trojnásobek zahraničního zboží v hodnotě 380 miliard dolarů, na které byla uvalena cla během Trumpova prvního funkčního období, jak vyplývá z odhadů organizace Tax Foundation.

Během Trumpova prvního funkčního období nebyla inflace skutečným problémem.

Dnes je život mnohem dražší, v obchodě s potravinami, v autosalonu a téměř všude jinde. Spotřebitelé, investoři i představitelé Federálního rezervního systému jsou nyní mnohem citlivější i na mírný růst cen.

Proč se Trump chystá „ podpálit svůj vlastní dům?

Bílý dům tvrdí, že Trumpova cla nebudou pro americkou ekonomiku znamenat potíže, ale někteří ekonomové a odborníci na obchod jsou hluboce znepokojeni, protože tato cla míří na nejbližší americké sousedy, Kanadu a Mexiko.

Během svého prvního funkčního období Trump Kanadě a Mexiku vyhrožoval cly, ale nikdy je neuskutečnil. Jeho poradci mu takové kroky rozmluvili.

Uvalení plošných cel na Kanadu a Mexiko by mohlo způsobit chaos v dodavatelském řetězci v úzce propojené severoamerické ekonomice, což by vedlo ke zvýšení cen.

„Uvalení cel ve výši 25 % na naše nejbližší obchodní partnery riskuje zdecimování severoamerické hospodářské velmoci – na které USA spoléhají. Proč byste chtělispálit svůj vlastní dům?“ řekla Christine McDanielová, bývalá obchodní úřednice ve vládě prezidenta George W. Bushe, která nyní působí jako vedoucí výzkumná pracovnice v Mercatus Center při George Mason University.

To platí zejména v automobilovém průmyslu, kde díly často překračují hranice vícekrát, než se auto dostane k prodejci. Společnost Wolfe Research odhadla, že cena typického automobilu prodávaného ve Spojených státech by se kvůli clům mohla zvýšit o 3 000 dolarů.

Ohrožené ceny komodit a s potravinářských výrobků

Ropný průmysl prosil Bílý dům, aby ropu před cly ochránil, protože Kanada je největším zahraničním zdrojem ropy. Analytici varovali, že cla by mohla zvýšit ceny benzinu v oblasti Velkých jezer, Středozápadu a Skalistých hor. Proto Bílý dům zkrátil cla na kanadskou energii na 10 % místo plných 25 %.

Ceny v obchodech s potravinami jsou hlavní bolestí, která v minulých volbách tížila voliče. Mexiko je však největším zahraničním zdrojem ovoce a zeleniny pro Ameriku , zatímco Kanada je jedničkou v oblasti obilovin, hospodářských zvířat/masa a cukru/tropických produktů.

Lovelyová uvedla, že je „velmi“ přesvědčena, že americká cla způsobí zvýšení cen pro spotřebitele – zejména v obchodě s potravinami a u stavebních materiálů. Poznamenala, že posuny v hodnotě měn by mohly otupit některé, ale ne všechny dopady na ceny.

„Musí to zvýšit ceny,“ řekla Lovelyová. „Není možné, abyste tuto daň prostě uvalil a pak najednou, puf, toto břemeno zmizelo – i když nás chce přesvědčit, že je to pravda.“

Ke zvýšení cen v důsledku zavedení cel nedojde okamžitě. Místo toho by se mohlo projevit postupně, jak bude dopad procházet složitými dodavatelskými řetězci.

„Není to tak, že zítra všichni zdraží své regály a pak je hotovo,“ řekla Lovelyová. „Do cen se to bude promítat pomalu. Jeden týden to bude v obchodě s potravinami, další týden v Home Depot.“

Problémem je, že vyšší vstupní náklady spolu s odvetnými cly by mohly poškodit výdaje podniků i spotřebitelů – a znepokojit investory a představitele Fedu.

Podle odhadů hlavního ekonoma společnosti EY Gregoryho Daca by Trumpova cla na Mexiko, Kanadu a Čínu spolu s odvetnými cly těchto zemí mohla v roce 2025 vymazat 1,5 procentního bodu z růstu hrubého domácího produktu (HDP) USA a v roce 2026 dalších 2,1 procentního bodu.

„Prudké zvýšení cel vůči obchodním partnerům USA by mohlo způsobit stagflační šok – negativní ekonomický zásah spojený s inflačním impulsem – a zároveň vyvolat volatilitu finančních trhů,“ napsal Daco v páteční zprávě.

Hra s ohněm Donalda Trumpa

Velkou divokou kartou je, jak bude reagovat Fed.

Ačkoli předseda Fedu Jerome Powell a jeho kolegové by mohli být ochotni jednorázový zásah do cen přehlédnout, cla by mohla americkou centrální banku donutit k dalšímu odkladu snižování úrokových sazeb.

Skutečně klíčové pro představitele Fedu bude, jak cla změní psychologii spotřebitelů, pokud vůbec.

„Pokud cla zvýší inflační očekávání, Fed se může cítit pod tlakem udržovat restriktivní sazby po delší dobu, což zpřísní finanční podmínky a zatíží dynamiku růstu,“ uvedl Daco v nové zprávě.

Samozřejmě je ještě příliš brzy na to, abychom mohli přesně říci, jak se to všechno bude vyvíjet. Existuje mnoho proměnných, včetně toho, jak zareagují složité dodavatelské řetězce a spotřebitelé.

Je docela možné, že se na poslední chvíli podaří dosáhnout dohody dříve, než odvody způsobí skutečné škody.

Přesto je zvýšení cel o takovou částku na tak širokou škálu zboží riskantní strategií, kterou nezkusil ani Trump ve svém prvním funkčním období.

„Administrativa si doslova a do písmene zahrává s ohněm,“ řekl Joe Brusuelas, hlavní ekonom společnosti RSM.

Hrozící dovozní cla na Mexiko, Kanadu a Čínu budou hlavní zkouškou Trumpova neortodoxního používání cel, které označil za „nejlepší věc, jaká kdy byla vynalezena“.Je to obrovský hazard, pravděpodobně větší než jakákoli jiná hospodářská politika, kterou Trump během svého více než čtyřletého působení v Bílém domě zavedl. A tato strategie má potenciál rozvrátit to, na čem mnoha voličům záleží nejvíce: ekonomiku a životní náklady.Trumpova cla však představují velké riziko: Mohla by se obrátit proti nám, zvednout již tak vysoké ceny pro spotřebitele v obchodech s potravinami, otřást rozkolísaným akciovým trhem nebo zničit pracovní místa v plné obchodní válce.„Může to být zatím největší vlastní cíl,“ řekla v telefonickém rozhovoru Mary Lovelyová, vedoucí pracovnice Petersonova institutu pro mezinárodní ekonomiku. „Je to obrovský hazard. Je to recept na zpomalení ekonomiky a zvýšení inflace.“Deník Wall Street Journal zašel ještě dál a v sobotu zveřejnil jízlivý článek s názvem: „Nejhloupější obchodní válka v historii“.V tomto článku tvrdil, že Trumpovo zdůvodnění „ekonomického útoku“ na Kanadu a Mexiko „nedává smysl“, a varoval, že tato strategie může skončit katastrofou.Velmi odlišný světTrump považuje cla za téměř magický vyjednávací nástroj, mocný způsob, jak získat vliv na přátele a spojence.Tvrdí, že cla jsou nezbytná k řešení hlavních problémů, včetně obchodního deficitu, nelegální imigrace a toku nelegálních drog.Trump a jeho příznivci často správně poukazují na to, že cla během jeho prvního funkčního období nezpůsobila problematickou inflaci.Ale to byla jiná cla, uplatňovaná ve zcela jiném světě a ve zcela jiné době.Trump v sobotu spustil cla na dovážené zboží v hodnotě 1,4 bilionu dolarů. To je více než trojnásobek zahraničního zboží v hodnotě 380 miliard dolarů, na které byla uvalena cla během Trumpova prvního funkčního období, jak vyplývá z odhadů organizace Tax Foundation.Během Trumpova prvního funkčního období nebyla inflace skutečným problémem.Dnes je život mnohem dražší, v obchodě s potravinami, v autosalonu a téměř všude jinde. Spotřebitelé, investoři i představitelé Federálního rezervního systému jsou nyní mnohem citlivější i na mírný růst cen.Proč se Trump chystá „ podpálit svůj vlastní dům?Bílý dům tvrdí, že Trumpova cla nebudou pro americkou ekonomiku znamenat potíže, ale někteří ekonomové a odborníci na obchod jsou hluboce znepokojeni, protože tato cla míří na nejbližší americké sousedy, Kanadu a Mexiko.Během svého prvního funkčního období Trump Kanadě a Mexiku vyhrožoval cly, ale nikdy je neuskutečnil. Jeho poradci mu takové kroky rozmluvili.Uvalení plošných cel na Kanadu a Mexiko by mohlo způsobit chaos v dodavatelském řetězci v úzce propojené severoamerické ekonomice, což by vedlo ke zvýšení cen.„Uvalení cel ve výši 25 % na naše nejbližší obchodní partnery riskuje zdecimování severoamerické hospodářské velmoci – na které USA spoléhají. Proč byste chtělispálit svůj vlastní dům?“ řekla Christine McDanielová, bývalá obchodní úřednice ve vládě prezidenta George W. Bushe, která nyní působí jako vedoucí výzkumná pracovnice v Mercatus Center při George Mason University.To platí zejména v automobilovém průmyslu, kde díly často překračují hranice vícekrát, než se auto dostane k prodejci. Společnost Wolfe Research odhadla, že cena typického automobilu prodávaného ve Spojených státech by se kvůli clům mohla zvýšit o 3 000 dolarů.Ohrožené ceny komodit a s potravinářských výrobkůRopný průmysl prosil Bílý dům, aby ropu před cly ochránil, protože Kanada je největším zahraničním zdrojem ropy. Analytici varovali, že cla by mohla zvýšit ceny benzinu v oblasti Velkých jezer, Středozápadu a Skalistých hor. Proto Bílý dům zkrátil cla na kanadskou energii na 10 % místo plných 25 %.Ceny v obchodech s potravinami jsou hlavní bolestí, která v minulých volbách tížila voliče. Mexiko je však největším zahraničním zdrojem ovoce a zeleniny pro Ameriku , zatímco Kanada je jedničkou v oblasti obilovin, hospodářských zvířat/masa a cukru/tropických produktů.Lovelyová uvedla, že je „velmi“ přesvědčena, že americká cla způsobí zvýšení cen pro spotřebitele – zejména v obchodě s potravinami a u stavebních materiálů. Poznamenala, že posuny v hodnotě měn by mohly otupit některé, ale ne všechny dopady na ceny.„Musí to zvýšit ceny,“ řekla Lovelyová. „Není možné, abyste tuto daň prostě uvalil a pak najednou, puf, toto břemeno zmizelo – i když nás chce přesvědčit, že je to pravda.“Ke zvýšení cen v důsledku zavedení cel nedojde okamžitě. Místo toho by se mohlo projevit postupně, jak bude dopad procházet složitými dodavatelskými řetězci.„Není to tak, že zítra všichni zdraží své regály a pak je hotovo,“ řekla Lovelyová. „Do cen se to bude promítat pomalu. Jeden týden to bude v obchodě s potravinami, další týden v Home Depot.“Problémem je, že vyšší vstupní náklady spolu s odvetnými cly by mohly poškodit výdaje podniků i spotřebitelů – a znepokojit investory a představitele Fedu.Podle odhadů hlavního ekonoma společnosti EY Gregoryho Daca by Trumpova cla na Mexiko, Kanadu a Čínu spolu s odvetnými cly těchto zemí mohla v roce 2025 vymazat 1,5 procentního bodu z růstu hrubého domácího produktu USA a v roce 2026 dalších 2,1 procentního bodu.„Prudké zvýšení cel vůči obchodním partnerům USA by mohlo způsobit stagflační šok – negativní ekonomický zásah spojený s inflačním impulsem – a zároveň vyvolat volatilitu finančních trhů,“ napsal Daco v páteční zprávě.Hra s ohněm Donalda TrumpaVelkou divokou kartou je, jak bude reagovat Fed.Ačkoli předseda Fedu Jerome Powell a jeho kolegové by mohli být ochotni jednorázový zásah do cen přehlédnout, cla by mohla americkou centrální banku donutit k dalšímu odkladu snižování úrokových sazeb.Skutečně klíčové pro představitele Fedu bude, jak cla změní psychologii spotřebitelů, pokud vůbec.„Pokud cla zvýší inflační očekávání, Fed se může cítit pod tlakem udržovat restriktivní sazby po delší dobu, což zpřísní finanční podmínky a zatíží dynamiku růstu,“ uvedl Daco v nové zprávě.Samozřejmě je ještě příliš brzy na to, abychom mohli přesně říci, jak se to všechno bude vyvíjet. Existuje mnoho proměnných, včetně toho, jak zareagují složité dodavatelské řetězce a spotřebitelé.Je docela možné, že se na poslední chvíli podaří dosáhnout dohody dříve, než odvody způsobí skutečné škody.Přesto je zvýšení cel o takovou částku na tak širokou škálu zboží riskantní strategií, kterou nezkusil ani Trump ve svém prvním funkčním období.„Administrativa si doslova a do písmene zahrává s ohněm,“ řekl Joe Brusuelas, hlavní ekonom společnosti RSM.