Klíčové body

JPMorgan doporučuje investice do Meta a Spotify, které mohou těžit z umělé inteligence a zlepšení obsahu
Netflix, Ebay a Chewy jsou považovány za defenzivní akcie s potenciálem i v těžších makroekonomických podmínkách
Meta očekává růst příjmů díky investicím do AI a zlepšení svých platforem pro monetizaci
Spotify pokračuje ve zrychleném rozvoji, včetně nových úrovní předplatného a širší nabídky obsahu

Na tomto pozadí společnost JPMorgan uvedla několik jmen ze svého internetového pokrytí, která jsou na svých současných úrovních atraktivní. Firma rovněž upozornila na některé, které by mohly působit jako defenzivní hry v případě zhoršení širšího makroekonomického prostředí.

„Aby bylo jasno, internetová oblast je do značné míry zaměřena na spotřebitele, a proto neexistuje žádná makro imunita, pouze stupně odolnosti,“ napsal analytik Doug Anmuth v úterním sdělení klientům. Dodal, že „podle dílčích sektorů se domníváme, že e-commerce, online cestování a digitální reklama budou nejvíce ovlivněny tvrdšími makroekonomickými podmínkami, zatímco jízdy a jídlo, cloud a předplatné streamingu budou relativně odolnější.“

Hledání příležitostí

Technologický gigant Meta a streamovací společnost Spotify jsou podle firmy nejlepšími tipy pro investory, kteří chtějí nakupovat při poklesu.

Anmuth zopakoval své doporučení „overweight“ a cílovou cenu 727 USD pro společnost Meta, což znamená potenciální 25% skok ceny jejích akcií oproti úternímu závěru. Mateřská společnost Facebooku se etablovala jako „přední open source platforma pro umělou inteligenci“, uvedl s odkazem na očekávané vydání modelu Meta Llama 4 a dalších produktů, které by jí mohly pomoci dosáhnout dalších příjmů.

„Celkově jsme optimističtí, pokud jde o vedoucí postavení METY v oblasti AI, které podle našeho názoru opravňuje k velkým výdajům na capex & infrastrukturu, & očekáváme, že větší monetizace AI podpoří trendy v oblasti příjmů v roce 2025,“ uvedl Anmuth. „Očekáváme, že růst příjmů v roce 2025 bude tažen optimalizací jádra, investicemi do AI (Advantage+), Andromedou, sjednocením videa, Reels a Click-to-Message.“

Akcie společnosti Meta se tento měsíc propadly o téměř 13 %, ale od začátku roku jsou přibližně na stejné úrovni.

Meta Platforms, Inc. (META)

Spotify, další Anmuthova oblíbená akcie po nedávném poklesu trhu, je hodnocena jako overweight s cílovou cenou 730 USD. To znamená 29% potenciální růst akcií, které letos vzrostly o více než 27 %, čímž výrazně překonaly výkonnost širšího trhu.

Anmuth se domnívá, že Spotify plní slib generálního ředitele Daniela Eka o „roce zrychlené realizace“, protože se snaží podpořit růst svého hudebního byznysu a zlepšit své audioknihy, video a podcasty. To by mělo podpořit větší zapojení a monetizaci v rámci celé společnosti, uvedl Anmuth.

„Očekáváme, že nabídka Spotify se bude vyvíjet, protože zavádí nové úrovně placeného předplatného, spojuje hudební a nehudební obsah a poskytuje bohatší katalog audio a vizuálního obsahu, což vše podporuje dlouhodobou cenovou sílu. Očekáváme, že se tyto snahy promítnou do více přizpůsobeného hudebního zážitku, včetně superfanouškovských úrovní,“ napsal v poznámce.

Spotify Technology S.A. (SPOT)

Zjištění bezpečnosti

Mezi defenzivní akcie, na které je třeba se v tomto prostředí zaměřit, patří podle JPMorgan Netflix, Ebay a Chewy.

Netflix a Ebay letos vzrostly o 4,3 %, resp. 5,3 %, zatímco Chewy ztratila 4,5 %.

Podle Anmutha by se Netflix mohl potýkat s mírným odlivem předplatitelů a s nepříznivým vlivem reklamy, pokud spotřebitelé a obchodníci omezí své výdaje. Domnívá se však, že z makrovětrů by mohl těžit i plán reklamních stupňů společnosti, protože předplatitelé budou hledat větší hodnotu služby.

Netflix, Inc. (NFLX)

„Věříme, že nabídka obsahu na rok 2025 je silná,“ řekl Anmuth. „Očekáváme také, že NFLX bude odolnější vůči předchozím obdobím makroekonomické volatility vzhledem k tomu, že Ad Tier (7,99 USD/měsíc) poskytuje nabídku s vysokou hodnotou za široce dostupnou cenu.“

V případě Ebay se JPMorgan domnívá, že investoři mohou počítat s tím, že provozovatel tržiště se úspěšně vyrovná s tarifními riziky ve srovnání se zbytkem e-commerce. Firma poukázala na to, že významná část hrubé hodnoty zboží společnosti Ebay pochází z již použitých a repasovaných položek, což umožňuje menší rizika dodavatelského řetězce a místo, kde spotřebitelé mohou najít levnější zboží.

eBay Inc. (EBAY)

Akcie technologických společností byly v letošním roce poškozeny po nedávném propadu trhu, který minulý týden přivedl index S&P 500 do korekčního pásma a index Nasdaq Composite se stále obchoduje v korekci – což je termín označující, že index klesl o více než 10 % oproti svému nedávnému maximu. Řada kdysi vysoce ceněných jmen se propadla, protože obchod s umělou inteligencí ztratil dech Investoři také rozebírají měkké ekonomické údaje a neustále se měnící zprávy týkající se celní a obchodní politiky.Na tomto pozadí společnost JPMorgan uvedla několik jmen ze svého internetového pokrytí, která jsou na svých současných úrovních atraktivní. Firma rovněž upozornila na některé, které by mohly působit jako defenzivní hry v případě zhoršení širšího makroekonomického prostředí.„Aby bylo jasno, internetová oblast je do značné míry zaměřena na spotřebitele, a proto neexistuje žádná makro imunita, pouze stupně odolnosti,“ napsal analytik Doug Anmuth v úterním sdělení klientům. Dodal, že „podle dílčích sektorů se domníváme, že e-commerce, online cestování a digitální reklama budou nejvíce ovlivněny tvrdšími makroekonomickými podmínkami, zatímco jízdy a jídlo, cloud a předplatné streamingu budou relativně odolnější.“Hledání příležitostíTechnologický gigant Meta a streamovací společnost Spotify jsou podle firmy nejlepšími tipy pro investory, kteří chtějí nakupovat při poklesu.Anmuth zopakoval své doporučení „overweight“ a cílovou cenu 727 USD pro společnost Meta, což znamená potenciální 25% skok ceny jejích akcií oproti úternímu závěru. Mateřská společnost Facebooku se etablovala jako „přední open source platforma pro umělou inteligenci“, uvedl s odkazem na očekávané vydání modelu Meta Llama 4 a dalších produktů, které by jí mohly pomoci dosáhnout dalších příjmů.„Celkově jsme optimističtí, pokud jde o vedoucí postavení METY v oblasti AI, které podle našeho názoru opravňuje k velkým výdajům na capex & infrastrukturu, & očekáváme, že větší monetizace AI podpoří trendy v oblasti příjmů v roce 2025,“ uvedl Anmuth. „Očekáváme, že růst příjmů v roce 2025 bude tažen optimalizací jádra, investicemi do AI , Andromedou, sjednocením videa, Reels a Click-to-Message.“Akcie společnosti Meta se tento měsíc propadly o téměř 13 %, ale od začátku roku jsou přibližně na stejné úrovni.Meta Platforms, Inc. Spotify, další Anmuthova oblíbená akcie po nedávném poklesu trhu, je hodnocena jako overweight s cílovou cenou 730 USD. To znamená 29% potenciální růst akcií, které letos vzrostly o více než 27 %, čímž výrazně překonaly výkonnost širšího trhu.Anmuth se domnívá, že Spotify plní slib generálního ředitele Daniela Eka o „roce zrychlené realizace“, protože se snaží podpořit růst svého hudebního byznysu a zlepšit své audioknihy, video a podcasty. To by mělo podpořit větší zapojení a monetizaci v rámci celé společnosti, uvedl Anmuth.„Očekáváme, že nabídka Spotify se bude vyvíjet, protože zavádí nové úrovně placeného předplatného, spojuje hudební a nehudební obsah a poskytuje bohatší katalog audio a vizuálního obsahu, což vše podporuje dlouhodobou cenovou sílu. Očekáváme, že se tyto snahy promítnou do více přizpůsobeného hudebního zážitku, včetně superfanouškovských úrovní,“ napsal v poznámce.Spotify Technology S.A. Zjištění bezpečnostiMezi defenzivní akcie, na které je třeba se v tomto prostředí zaměřit, patří podle JPMorgan Netflix, Ebay a Chewy.Netflix a Ebay letos vzrostly o 4,3 %, resp. 5,3 %, zatímco Chewy ztratila 4,5 %.Podle Anmutha by se Netflix mohl potýkat s mírným odlivem předplatitelů a s nepříznivým vlivem reklamy, pokud spotřebitelé a obchodníci omezí své výdaje. Domnívá se však, že z makrovětrů by mohl těžit i plán reklamních stupňů společnosti, protože předplatitelé budou hledat větší hodnotu služby.Netflix, Inc. „Věříme, že nabídka obsahu na rok 2025 je silná,“ řekl Anmuth. „Očekáváme také, že NFLX bude odolnější vůči předchozím obdobím makroekonomické volatility vzhledem k tomu, že Ad Tier poskytuje nabídku s vysokou hodnotou za široce dostupnou cenu.“V případě Ebay se JPMorgan domnívá, že investoři mohou počítat s tím, že provozovatel tržiště se úspěšně vyrovná s tarifními riziky ve srovnání se zbytkem e-commerce. Firma poukázala na to, že významná část hrubé hodnoty zboží společnosti Ebay pochází z již použitých a repasovaných položek, což umožňuje menší rizika dodavatelského řetězce a místo, kde spotřebitelé mohou najít levnější zboží.eBay Inc.