Klíčové body Strach z přehřátého technologického sektoru a umělé inteligence nutí investory diverzifikovat mimo Spojené státy. Trojice mezinárodních burzovně obchodovaných fondů nabízí atraktivní dividendové výnosy při minimálních nákladech. Dividendový fond od Vanguardu s poměrem ceny a zisku 14,0 aktuálně ve výkonnosti překonává i americký index S&P 500.   Konec hegemonie amerických akcií a hledání nových příležitostí Legendární investor Warren Buffett kdysi pronesl slavnou větu, ve které radil, aby lidé nikdy nesázeli proti Americe. Historicky se tento přístup skutečně vyplácel, nicméně současná dynamika na globálních trzích naznačuje, že by někteří investoři měli přehodnotit svou absolutní závislost na amerických aktivech. Během uplynulého roku totiž americký akciový index S&P 500 (^GSPC) ve své výkonnosti zaostal za hned několika významnými mezinárodními trhy. Zářným příkladem je japonský index Nikkei 225 (^N225) , jihokorejský Kospi, tchajwanský TAIEX nebo kanadský S&P/TSX. Tento překvapivý vývoj nutí k zamyšlení, proč se kapitál začíná přesouvat za hranice Spojených států. Část této poptávky je poháněna čistě pozitivními fundamenty. Investoři zkrátka očekávají silnější hospodářský růst a výraznější nárůst budoucích firemních zisků v jiných částech světa. Na druhou stranu je zde patrný i defenzivní ústup od amerických aktiv, který je motivován rostoucími obavami z možného přehřátí trhu a nadměrné koncentrace kapitálu. Na Wall Street se stále častěji skloňuje názor, že americký technologický sektor je fundamentálně nadhodnocený. Masivní nadšení kolem akcií spojených s umělou inteligencí podle mnoha analytiků připomíná bublinu, která by mohla brzy splasknout. Stále více tržních hráčů se obává, že éra takzvané americké výjimečnosti, kdy tamní akcie suverénně a dlouhodobě překonávaly zbytek světa, se nezadržitelně chýlí ke svému konci. To samozřejmě neznamená, že by americké akcie byly odsouzeny k zániku. Spojené státy i zbytek globální ekonomiky mohou v budoucnu nadále prosperovat a generovat solidní zisky. Pokud však hledáte způsob, jak efektivně diverzifikovat své portfolio proti rizikům případného propadu amerického technologického sektoru nebo oslabujícího dolaru, nákup mezinárodních akcií se jeví jako vysoce strategický krok. Zdroj: Shutterstock Široká diverzifikace a stabilní výnosy napříč kontinenty Pokud hledáte skutečně masivní diverzifikaci, nabízí se burzovně obchodovaný fond iShares Core MSCI Total International Stock ETF (IXUS) . Tento instrument spravuje portfolio ohromujících 4 160 akciových titulů z více než dvaceti zemí světa. Jedná se o mimořádně široce rozkročený fond, který investorům otevírá dveře k mezinárodním společnostem všech velikostí. Pokrývá jak rozvinuté trhy typu Japonska a Velké Británie, tak i dynamicky rostoucí rozvíjející se trhy, mezi které patří Indie nebo Brazílie. Největším lákadlem tohoto fondu je však jeho nákladová efektivita. S extrémně nízkým nákladovým poměrem ve výši pouhých 0,07 procenta představuje jeden z nejlevnějších způsobů, jak investovat do globální ekonomiky mimo území Spojených států. Pětici největších pozic v tomto fondu tvoří především technologické korporace z Tchaj-wanu, Jižní Koreje, Nizozemska a Číny, přičemž v první desítce nechybí ani významné finanční a farmaceutické tituly. Z pohledu historické výkonnosti doručil tento fond za poslední tři roky průměrný roční výnos úctyhodných 17,7 procenta. Klouzavý dvanáctiměsíční dividendový výnos dosahuje 2,93 procenta, což je hodnota, která směle konkuruje i těm nejlepším čistě dividendovým fondům. Zásadní je ovšem pohled na valuaci. Poměr ceny a zisku (P/E) se zde pohybuje na úrovni 18,6. To je propastný rozdíl oproti americkému trhu, kde se index S&P 500 obchoduje s násobkem 31,9 a technologiemi nabitý index Nasdaq-100 (^NDX) dokonce s násobkem 34,6. Pro investory, kteří chtějí své globální sázky zacílit výhradně na rozvinuté trhy Evropy, Austrálie a Asie, se jako solidní alternativa jeví iShares Core MSCI EAFE ETF (IEFA) . Tento fond za poslední tři roky vygeneroval anualizovaný výnos 15,7 procenta. Přestože drží méně akcií než jeho šířeji zaměřený sourozenec, stále nabízí robustní diverzifikaci napříč 2 621 tituly. Nákladový poměr zůstává na identické, vysoce atraktivní úrovni 0,07 procenta, přičemž portfolio je více orientováno na farmacii a finance. Zdroj: Shutterstock Dividendový král, který aktuálně poráží americký trh Absolutním vítězem posledního období se však stává Vanguard International High Dividend Yield ETF (VYMI) . Tento fond v nedávné době suverénně překonal oba výše zmíněné konkurenty, když za poslední tři roky doručil anualizovaný výnos čisté hodnoty aktiv ve výši 21 procent. Portfolio aktuálně obsahuje 1 582 pečlivě vybraných akcií, od kterých se očekává nadprůměrná výplata dividend. I v tomto případě se investoři mohou spolehnout na minimální nákladový poměr 0,07 procenta. Vzhledem ke své strategii, která se primárně soustředí na zavedené a konzistentně ziskové korporace, investuje tento fond převážně na rozvinutých trzích. Rozvíjející se trhy zde tvoří pouze 22,4 procenta celkového portfolia. Geografickému rozložení dominuje Japonsko a Velká Británie, přičemž obě země zabírají shodně 11,3 procenta. Následuje Kanada s podílem 8,9 procenta, Austrálie se 7,4 procenty a Švýcarsko se stejným zastoupením. Mezi největší držené pozice patří stabilní giganti z farmaceutického, finančního a energetického sektoru. Fond dělá čest svému jménu a skutečně doručuje masivní dividendové výnosy. Jeho klouzavý dvanáctiměsíční dividendový výnos dosahuje úctyhodných 3,47 procenta, čímž s přehledem poráží oba konkurenční mezinárodní fondy. Co je však pro hodnotové investory naprosto klíčové, je jeho valuace. S poměrem ceny a zisku na úrovni pouhých 14,0 se jedná o suverénně nejlevnější instrument z celé analyzované trojice. Při pohledu na pětiletý horizont sice americký index S&P 500 všechny tři mezinárodní fondy stále překonává. Nicméně v horizontu posledního roku se karta obrací. Dividendový fond od Vanguardu dokázal americký trh porazit, zatímco fond zaměřený čistě na rozvinuté trhy začal mírně zaostávat. Výběr toho správného instrumentu tak v konečném důsledku závisí na vašem osobním investičním stylu. Pro maximální diverzifikaci je ideální volbou široce rozkročený fond od iShares. Pokud však preferujete vysoké dividendy a nevadí vám koncentrovanější portfolio, Vanguard aktuálně doručuje ty absolutně nejlepší globální výnosy.