Komoditní přehled: zlato blízko prolomení hranice, měď pod tlakem, pokles ropy

Zlato je blízko prolomení hranice 1900 dolarů, měď je pod tlakem problémů v Číně

Údaje o maloobchodních tržbách v USA zveřejněné v úterý ukázaly, že spotřebitelské výdaje v zemi zůstávají silné, což může naznačovat další inflační tlaky v nadcházejících měsících.

Tato představa spolu se zhoršujícím se rizikovým sentimentem v souvislosti se známkami zpomalení čínské ekonomiky způsobila, že investoři začali hromadit peníze v dolaru namísto bezpečných přístavů, jako je zlato a drahé kovy.

Spotové ceny žlutého kovu v úterý krátce prolomily hranici 1 900 USD za unci a nyní se obchodují těsně nad téměř dvouměsíčním minimem.

Spotová cena zlata se nezměnila a činila 1 902,24 USD za unci, zatímco futures kontrakty na zlato s expirací v prosinci klesly o 0,1 % na 1 933,40 USD za unci.

Výhled amerických sazeb tlačí na zlato
Úterní údaje o maloobchodních tržbách přišly jen několik dní po silnějších údajích o inflaci za červenec a poukázaly na jestřábí krátkodobý výhled Federálního rezervního systému.

Centrální banka varovala, že úrokové sazby by mohly dále růst z více než dvacetiletých maxim, pokud inflace zůstane ustálená. Takový scénář nevěstí nic dobrého pro nevýnosová aktiva, jako je zlato a další kovy, vzhledem k tomu, že zvyšuje jejich oportunitní náklady.

V tomto pojetí také investoři ve velké míře upřednostňovali dolar a státní dluhopisy jako bezpečný přístav před zlatem, protože chuť riskovat se zhoršila v souvislosti se zhoršujícími se hospodářskými podmínkami na většině světa, zejména v Číně.

Zelená bankovka se ve středu ustálila poblíž 1,5měsíčního maxima, když se v průběhu minulého měsíce prudce zotavila z minima 2023.

I když Fed úrokové sazby dále nezvýší, očekává se, že je bude udržovat na více než dvacetiletých maximech nejméně do poloviny roku 2024, což představuje slabý výhled pro nevýnosová aktiva.

Měď zasáhly další potíže Číny
Mezi průmyslovými kovy byly ceny mědi pod tlakem dalších slabých ekonomických ukazatelů z Číny, protože největší světový dovozce se potýká se zpomalujícím růstem a dezinflací.

Futures na měď se pohybovaly na úrovni 3,36603 USD za libru a byly blízko nejslabších hodnot za poslední dva měsíce.

Úterní údaje ukázaly, že čínské maloobchodní tržby i průmyslová výroba vzrostly v červenci mnohem méně, než se očekávalo, a završily tak sérii slabých ekonomických údajů za tento měsíc, kdy oživení po skončení COVID došla pára.

Zatímco země po těchto údajích nečekaně snížila klíčové sazby úvěrů, přetrvávající obavy z kolapsu trhu s nemovitostmi také nevzbuzovaly vůči Číně příliš optimismu, zejména v souvislosti s obavami z nesplacení dluhu realitního gigantu Country Garden Holdings.

Ropa klesá kvůli obavám z Číny navzdory omezenější nabídce v USA

Ceny ropy se v úvodu středečního obchodování snížily a rozšířily ztráty z 1% poklesu v předchozí seanci, když přetrvávající dopad slabých ekonomických údajů z Číny, největšího světového dovozce ropy, převážil nad klesajícími zásobami v USA.

Futures kontrakty na ropu Brent klesly o 21 centů na 84,68 USD za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate (WTI) zlevnila o 20 centů na 80,79 USD za barel. Oba benchmarky v úterý oslabily na nejnižší hodnoty od 8. srpna.

„Obavy, že slábnoucí čínská ekonomika zatíží poptávku, kompenzují omezenou nabídku na trhu s ropou,“ uvedli analytici ANZ ve zprávě pro klienty.

„Zásoby ropy v uzlu Cushing podle všeho klesají na nejnižší úroveň od dubna. Asijské rafinerie také shánějí všechny dostupné náklady americké ropy,“ dodali.

Podle zdrojů z trhu, které se odvolávají na údaje Amerického ropného institutu, zásoby ropy v USA minulý týden klesly o přibližně 6,2 milionu barelů. To byl mnohem větší úbytek, než očekávali analytici oslovení agenturou Reuters, a to o 2,3 milionu.

Údaje americké vlády o zásobách budou zveřejněny později ve středu.

V úterý zveřejněné údaje o čínské ekonomické aktivitě za červenec zůstávají hlavním medvědím faktorem na trhu poté, co údaje o maloobchodních tržbách, průmyslové výrobě a investicích neodpovídaly očekáváním, což podnítilo obavy z hlubšího a dlouhodobějšího zpomalení růstu.

Údaje o červencové aktivitě přiměly některé ekonomy upozornit na rizika, že Čína, která je největším světovým dovozcem ropy, může mít bez dalších fiskálních stimulů potíže splnit svůj cíl růstu pro letošní rok ve výši přibližně 5 %.

Peking snížil klíčové úrokové sazby, aby podpořil aktivitu, a někteří analytici doufají, že brzy budou zavedena další stimulační opatření, která ekonomiku rozhýbou a podpoří poptávku po komoditách, jako je ropa.

„Přetrvávající negativní údaje z Číny zvýší pravděpodobnost zvýšení stimulačních opatření, což by při obecně nízkých zásobách přineslo zvýšení poptávky po komoditách, které by přineslo skokový nárůst cen,“ uvedli analytici National Australia Bank (OTC:NABZY).

Výhled ve čtvrtém čtvrtletí bude „záviset především na makroekonomické situaci v Číně, i když to vypadá, že Saúdská Arábie ji bude v případě potřeby nadále řešit prostřednictvím svých škrtů“, uvedl ředitel výzkumu společnosti Rystad Energy Claudio Galimberti.

Snížení dodávek ze strany Saúdské Arábie a Ruska, které jsou součástí skupiny OPEC+ zahrnující Organizaci zemí vyvážejících ropu (OPEC) a její spojence, tlačilo v posledních sedmi týdnech ceny ropy vzhůru.