JPMorgan tvrdí, že ropa by se mohla vyšplhat až na 150 dolarů, a podporuje akcie energetických společností

Připravte se na vyšší náklady na energie, uvedla v pátek banka JPMorgan a varovala, že poslední nárůst cen ropy může ještě hodně trvat. Analytik Christyan Malek ve 44stránkové výzkumné zprávě zvýšil rating celého globálního energetického sektoru na "overweight" a uvedl, že kapacitní šoky v blízkém až střednědobém horizontu a energetický "supercyklus" by nakonec mohly zvýšit ceny ropy Brent - globální benchmark - až na 150 USD za barel. Nedávný růst cen ropy, který byl vyvolán omezením produkce ze strany OPEC a vyšší poptávkou, podpořil obavy z inflace a zvýšil obavy, že úrokové sazby mohou zůstat na dnešních vysokých úrovních delší dobu. Spotřebitelské ceny například v srpnu vykázaly meziměsíční nárůst o 0,6 %, což je největší měsíční přírůstek v tomto roce, částečně v důsledku růstu cen energií. Ceny ropy Brent v pátek vzrostly o další 1 % a obchodovaly se kolem 94 USD za barel, protože zákaz vývozu pohonných hmot z Ruska znovu vyvolal obavy z globálních dodávek. Jedním z klíčových faktorů, které podporují býčí postoj banky JPMorgan k ropě, je prostředí vyšších a dlouhodobějších úrokových sazeb, které omezuje objem kapitálových investic věnovaných na průzkum a těžbu energií. Dalším katalyzátorem jsou "institucionální a politické tlaky, které vedou k urychlenému odklonu od uhlovodíků". Obojí bude mít za následek "samoposilující se vyšší a dlouhodobější energetický makro výhled" a ztíží průmyslu ospravedlnit dlouhodobé kapitálové výdaje po roce 2030, uvedl Malek. Malek očekává, že ceny ropy Brent se budou v roce 2024 pohybovat mezi 90 a 110 dolary, v roce 2025 mezi 100 a 120 dolary a v roce 2026 dosáhnou až 150 dolarů. V dlouhodobém horizontu však banka JPMorgan stále očekává, že se cena ropy Brent bude pohybovat kolem 80 dolarů za barel, i když existuje riziko, že by se dlouhodobé ceny mohly ustálit na úrovni kolem 100 dolarů za barel. Při současném vývoji bude nerovnováha mezi globální nabídkou a poptávkou v roce 2025 pravděpodobně činit 1,1 milionu barelů denně, ale v roce 2030 se zvýší na 7,1 milionu barelů denně, "což bude způsobeno jak silným výhledem poptávky, tak omezenými zdroji nabídky", uvedla JPMorgan. ″Dlouhodobě se zdá být dobře podpořena napjatou [nabídkovou a poptávkovou] rovnováhou a zvýšenou rentabilitou podniků, zatímco klesající volná kapacita OPEC vytváří dodatečnou rizikovou prémii ~20 USD za barel na základě období v minulosti, kdy došlo ke snížení úrovně volné kapacity," napsal Malek. V souvislosti s tímto hrozícím energetickým "supercyklem" vidí JPMorgan pozitivní výhled pro globální výrobce energie a mezi své nejlepší nápady zařadil společnosti Shell, Baker Hughes Company (BKR) a Exxon Mobil Corporation (XOM).