Klíčové body

Miliardáři z Wall Street prodávají akcie Nvidia a reinvestují do softwarových společností a cloudových služeb, které mají dlouhodobě vyšší potenciál zisku
Vzhledem k rychlému růstu tržeb Amazonu v oblasti online maloobchodu, reklamy a cloud computingu se očekává, že společnost bude nadále zvyšovat tržby o 11 % ročně
Palantir Technologies zaznamenává rostoucí tržby díky rozšíření své platformy AI/ML a uzavřela kontrakt s americkou armádou, ale názory na akcie jsou stále smíšené
Ocenění akcií Palantir se zdá být drahé ve srovnání s historickými ukazateli a konsenzuální cílová cena naznačuje možný pokles v blízké budoucnosti

Zdá se, že několik miliardářů z Wall Street uvažuje stejně. Níže uvedení manažeři hedgeových fondů ve čtvrtém čtvrtletí odprodali své pozice ve společnosti Nvidia a reinvestovali kapitál do akcií AI, které lépe zapadají do kategorie softwaru a cloudových služeb.

Israel Englander ze společnosti Millennium Management prodal 1,7 milionu akcií společnosti Nvidia, čímž snížil svůj podíl o 45 %.

Steven Cohen ze společnosti Point72 Asset Management prodal 1,1 milionu akcií Nvidie, čímž snížil svůj podíl o 66 %.

Englander a Cohen mezitím ve čtvrtém čtvrtletí nakoupili akcie společností Amazon (NASDAQ:AMZN) a Palantir Technologies (NYSE:PLTR), které v uplynulém roce superrychle posílily o 84 %, resp. 170 %.

Amazon (AMZN)
Společnost Amazon oznámila výsledky za čtvrté čtvrtletí, které překonaly očekávání Wall Street. Tržby se zvýšily o 14 % na 170 miliard dolarů, což je třetí čtvrtletí v řadě, kdy se růst postupně zrychlil. To bylo způsobeno především dynamikou v oblasti reklamy a maloobchodu, ale oproti předchozímu čtvrtletí se zrychlily také tržby z cloud computingu. Mezitím se čistý zisk podle GAAP zlepšil na 1,00 USD na zředěnou akcii, což je nárůst z 0,03 USD na zředěnou akcii v předchozím roce.

Společnost Amazon by si měla udržet tuto dynamiku vzhledem ke svému silnému zastoupení na třech trzích. Provozuje nejoblíbenější tržiště elektronického obchodu na světě podle počtu měsíčních návštěvníků a největší online tržiště v Severní Americe a západní Evropě podle objemu tržeb. Amazon je také největším zadavatelem maloobchodní reklamy a třetí největší reklamní technologickou společností na světě. A Amazon Web Services (AWS) je největším poskytovatelem cloudové infrastruktury a platformových služeb.

Díky tomu má Amazon do roku 2030 nakročeno k dvoucifernému růstu tržeb. Říkám to proto, že se předpokládá, že v tomto období porostou trhy online maloobchodu, digitální reklamy a cloud computingu ročním tempem 8 %, 16 % a 14 %. Wall Street skutečně očekává, že s těmito větry v zádech bude Amazon v příštích pěti letech zvyšovat tržby o 11 % ročně.

Amazon by však mohl Wall Street překvapit v závislosti na tom, jak úspěšně se mu podaří zpeněžit umělou inteligenci (AI), zejména v oblasti cloud computingu. Společnost navrhla vlastní čipy pro trénování a odvozování umělé inteligence s názvy Trainium a Inferentia. Tyto čipy nemohou překonat grafické procesory (GPU) společnosti Nvidia, ale v určitých situacích jsou cenově výhodnější a mohly by společnosti AWS přinést více zakázek.

Kromě toho je Amazon Bedrock cloudová služba, která umožňuje podnikům přizpůsobovat velké jazykové modely a vytvářet generativní aplikace AI. Stejně tak Amazon Q je konverzační podnikový asistent, který se opírá o generativní AI při vyhledávání a sumarizaci informací z různých interních a externích zdrojů dat. Chatbot také dokáže odpovídat na otázky a automatizovat úkoly, jako je psaní blogů a příspěvků na sociálních sítích. Dohromady by tyto produkty mohly společnosti Amazon přinést rychlejší než očekávaný růst tržeb.

Akcie se v současné době obchodují za 3,4násobek tržeb, což je přijatelné ocenění, pokud je konsensus Wall Street správný, a rozumnější ocenění, pokud se společnosti podaří zvyšovat tržby rychleji než o 11 % ročně. Osobně si myslím, že Amazon je za současnou cenu hodnotnou dlouhodobou investicí.

Palantir Technologies (PLTR)
Společnost Palantir vykázala ve čtvrtém čtvrtletí poměrně dobré finanční výsledky, které překonaly očekávání v horní linii a splnily očekávání v dolní linii. Počet jejích zákazníků se zvýšil o 35 % na 497 a průměrný stávající zákazník utratil o 8 % více. Tržby zase vzrostly o 20 % na 608 milionů USD, což odráží 32% nárůst komerčních prodejů a 11% nárůst prodejů ve státní správě. Čistý zisk mimo GAAP se zdvojnásobil a dosáhl 0,08 USD na zředěnou akcii.

Generální ředitel Alex Karp se ve svém výročním dopise akcionářům vyjádřil k ambicím společnosti Palantir v oblasti umělé inteligence. „Všechny složky naší organizace se soustředí na zavádění naší platformy umělé inteligence (AIP), která se během několika měsíců změnila z prototypu na produkt. A naše dynamika s AIP nyní významně přispívá k novým příjmům a novým zákazníkům,“ napsal. AIP přináší do komerční platformy společnosti Palantir, Foundry, podporu pro rozsáhlé jazykové modely.

Pro upřesnění, Palantir vytváří software, který pomáhá podnikům integrovat a analyzovat data, vyvíjet a spravovat modely strojového učení (ML) a vytvářet aplikace, které zlepšují rozhodování. Společnost Forrester Research ocenila Foundry společnosti Palantir jako přední platformu AI/ML. AIP rozšiřuje Foundry tak, aby klienti mohli vyvíjet a využívat generativní umělou inteligenci ke zlepšení obchodních výsledků. Například jedna z největších amerických zdravotnických organizací využívá AIP k vytváření rozvrhů směn, které zohledňují preference zaměstnanců, náklady na rozhodování a předpovědi poptávky.

Další novinkou je, že americká armáda si nedávno vybrala společnost Palantir pro vybudování svého systému pozemních stanic Titan, který využívá AI/ML k rychlému zpracování dat získaných ze senzorů umístěných na pozemních, vzdušných, výškových a mimozemských místech. Smlouva na 24 měsíců má hodnotu 178 milionů dolarů, takže společnost Palantir nijak výrazně neposune, ale zdůrazňuje její všestrannost a kontrakt by mohl vést k dalším dohodám s americkou vládou.

Do budoucna se předpokládá, že trh s analýzou dat poroste do roku 2030 o 27 % ročně. Ačkoli pochybuji, že Palantir dosáhne takového tempa vzhledem ke svým minulým výsledkům a malé zákaznické základně, má tento vítr v zádech pro společnost stále pozitivní důsledky. Wall Street očekává, že Palantir bude v příštích pěti letech zvyšovat tržby o 21 % ročně.

V tomto kontextu vypadá její současné ocenění na úrovni 23,5násobku tržeb draze, zejména když tříletý průměr činí 17,8násobek tržeb. Za zmínku také stojí, že společnost Palantir má v současné době mezi analytiky Wall Street konsenzuální prodejní hodnocení a medián cílové ceny akcie je 20,50 USD za akcii, což znamená 10% pokles ze současné ceny 22,80 USD za akcii. Dokud se akcie nebudou obchodovat za rozumnější ocenění, od společnosti Palantir bych se vyhýbal.

Její čipy pohánějí nejpokročilejší systémy umělé inteligence, včetně ChatGPT od OpenAI, a cena jejích akcií za poslední rok vyletěla o 230 %. Podle Goldman Sachs by však z dlouhodobého hlediska mohly nejvíce profitovat softwarové společnosti a společnosti poskytující služby.Zdá se, že několik miliardářů z Wall Street uvažuje stejně. Níže uvedení manažeři hedgeových fondů ve čtvrtém čtvrtletí odprodali své pozice ve společnosti Nvidia a reinvestovali kapitál do akcií AI, které lépe zapadají do kategorie softwaru a cloudových služeb.Israel Englander ze společnosti Millennium Management prodal 1,7 milionu akcií společnosti Nvidia, čímž snížil svůj podíl o 45 %.Steven Cohen ze společnosti Point72 Asset Management prodal 1,1 milionu akcií Nvidie, čímž snížil svůj podíl o 66 %.Englander a Cohen mezitím ve čtvrtém čtvrtletí nakoupili akcie společností Amazon a Palantir Technologies , které v uplynulém roce superrychle posílily o 84 %, resp. 170 %.Amazon Společnost Amazon oznámila výsledky za čtvrté čtvrtletí, které překonaly očekávání Wall Street. Tržby se zvýšily o 14 % na 170 miliard dolarů, což je třetí čtvrtletí v řadě, kdy se růst postupně zrychlil. To bylo způsobeno především dynamikou v oblasti reklamy a maloobchodu, ale oproti předchozímu čtvrtletí se zrychlily také tržby z cloud computingu. Mezitím se čistý zisk podle GAAP zlepšil na 1,00 USD na zředěnou akcii, což je nárůst z 0,03 USD na zředěnou akcii v předchozím roce.Společnost Amazon by si měla udržet tuto dynamiku vzhledem ke svému silnému zastoupení na třech trzích. Provozuje nejoblíbenější tržiště elektronického obchodu na světě podle počtu měsíčních návštěvníků a největší online tržiště v Severní Americe a západní Evropě podle objemu tržeb. Amazon je také největším zadavatelem maloobchodní reklamy a třetí největší reklamní technologickou společností na světě. A Amazon Web Services je největším poskytovatelem cloudové infrastruktury a platformových služeb.Díky tomu má Amazon do roku 2030 nakročeno k dvoucifernému růstu tržeb. Říkám to proto, že se předpokládá, že v tomto období porostou trhy online maloobchodu, digitální reklamy a cloud computingu ročním tempem 8 %, 16 % a 14 %. Wall Street skutečně očekává, že s těmito větry v zádech bude Amazon v příštích pěti letech zvyšovat tržby o 11 % ročně.Amazon by však mohl Wall Street překvapit v závislosti na tom, jak úspěšně se mu podaří zpeněžit umělou inteligenci , zejména v oblasti cloud computingu. Společnost navrhla vlastní čipy pro trénování a odvozování umělé inteligence s názvy Trainium a Inferentia. Tyto čipy nemohou překonat grafické procesory společnosti Nvidia, ale v určitých situacích jsou cenově výhodnější a mohly by společnosti AWS přinést více zakázek.Kromě toho je Amazon Bedrock cloudová služba, která umožňuje podnikům přizpůsobovat velké jazykové modely a vytvářet generativní aplikace AI. Stejně tak Amazon Q je konverzační podnikový asistent, který se opírá o generativní AI při vyhledávání a sumarizaci informací z různých interních a externích zdrojů dat. Chatbot také dokáže odpovídat na otázky a automatizovat úkoly, jako je psaní blogů a příspěvků na sociálních sítích. Dohromady by tyto produkty mohly společnosti Amazon přinést rychlejší než očekávaný růst tržeb. Akcie se v současné době obchodují za 3,4násobek tržeb, což je přijatelné ocenění, pokud je konsensus Wall Street správný, a rozumnější ocenění, pokud se společnosti podaří zvyšovat tržby rychleji než o 11 % ročně. Osobně si myslím, že Amazon je za současnou cenu hodnotnou dlouhodobou investicí.Palantir Technologies Společnost Palantir vykázala ve čtvrtém čtvrtletí poměrně dobré finanční výsledky, které překonaly očekávání v horní linii a splnily očekávání v dolní linii. Počet jejích zákazníků se zvýšil o 35 % na 497 a průměrný stávající zákazník utratil o 8 % více. Tržby zase vzrostly o 20 % na 608 milionů USD, což odráží 32% nárůst komerčních prodejů a 11% nárůst prodejů ve státní správě. Čistý zisk mimo GAAP se zdvojnásobil a dosáhl 0,08 USD na zředěnou akcii.Generální ředitel Alex Karp se ve svém výročním dopise akcionářům vyjádřil k ambicím společnosti Palantir v oblasti umělé inteligence. „Všechny složky naší organizace se soustředí na zavádění naší platformy umělé inteligence , která se během několika měsíců změnila z prototypu na produkt. A naše dynamika s AIP nyní významně přispívá k novým příjmům a novým zákazníkům,“ napsal. AIP přináší do komerční platformy společnosti Palantir, Foundry, podporu pro rozsáhlé jazykové modely.Pro upřesnění, Palantir vytváří software, který pomáhá podnikům integrovat a analyzovat data, vyvíjet a spravovat modely strojového učení a vytvářet aplikace, které zlepšují rozhodování. Společnost Forrester Research ocenila Foundry společnosti Palantir jako přední platformu AI/ML. AIP rozšiřuje Foundry tak, aby klienti mohli vyvíjet a využívat generativní umělou inteligenci ke zlepšení obchodních výsledků. Například jedna z největších amerických zdravotnických organizací využívá AIP k vytváření rozvrhů směn, které zohledňují preference zaměstnanců, náklady na rozhodování a předpovědi poptávky.Další novinkou je, že americká armáda si nedávno vybrala společnost Palantir pro vybudování svého systému pozemních stanic Titan, který využívá AI/ML k rychlému zpracování dat získaných ze senzorů umístěných na pozemních, vzdušných, výškových a mimozemských místech. Smlouva na 24 měsíců má hodnotu 178 milionů dolarů, takže společnost Palantir nijak výrazně neposune, ale zdůrazňuje její všestrannost a kontrakt by mohl vést k dalším dohodám s americkou vládou.Do budoucna se předpokládá, že trh s analýzou dat poroste do roku 2030 o 27 % ročně. Ačkoli pochybuji, že Palantir dosáhne takového tempa vzhledem ke svým minulým výsledkům a malé zákaznické základně, má tento vítr v zádech pro společnost stále pozitivní důsledky. Wall Street očekává, že Palantir bude v příštích pěti letech zvyšovat tržby o 21 % ročně. V tomto kontextu vypadá její současné ocenění na úrovni 23,5násobku tržeb draze, zejména když tříletý průměr činí 17,8násobek tržeb. Za zmínku také stojí, že společnost Palantir má v současné době mezi analytiky Wall Street konsenzuální prodejní hodnocení a medián cílové ceny akcie je 20,50 USD za akcii, což znamená 10% pokles ze současné ceny 22,80 USD za akcii. Dokud se akcie nebudou obchodovat za rozumnější ocenění, od společnosti Palantir bych se vyhýbal.