Masivní vlna kapitálových investic do umělé inteligence v posledním období dramaticky transformovala ocenění největších technologických lídrů na Wall Street. Klíčové body Akcie Corning (GLW) vzrostly za uplynulý rok o 259 % díky masivnímu nasazování optických kabelů v AI centrech Čistý zisk z optické divize v prvním čtvrtletí roku 2026 meziročně explodoval o šokujících 93 % Výrobní kapacity ohebných optických vláken jsou zcela vyčerpané, což může krátkodobě omezit další expanzi Společnost Nvidia (NVDA) financuje výstavbu tří nových výrobních závodů pro navýšení produkčních možností svého partnera Výnosy a kurzy akcií internetových gigantů jako Amazon (AMZN) či Alphabet (GOOGL) vzrostly za poslední tři roky od počátku této technologické revoluce o 117 %, respektive o 216 %. V čele tohoto strukturálního posunu stojí polovodičový šampion Nvidia (NVDA) , jehož tržní hodnota vystřelila o ohromujících 597 % díky absolutní dominanci na trhu s pokročilými procesory. Tento boom však nezasáhl pouze přímé producenty mikročipů a softwaru, ale nečekaně elektrizoval i tradiční průmyslové podniky, které zdánlivě neměly s počítačovými komponenty nic společného. Dokonalým příkladem takové investiční anomálie je Corning (GLW) , americký výrobce s úctyhodnou 175letou historií. Jeho akcie se dlouho skrývaly na okraji zájmu jako přehlížený podhodnocený titul, avšak za uplynulý rok díky explozivní poptávce ze strany AI datových center raketově vzrostly o 259 %. Vzhledem k nově připravovanému strategickému partnerství s čipovým králem se finanční svět ptá, zda tato emise stále představuje atraktivní nákupní příležitost. Během poslední obchodní seance sice titul zaznamenal mírnou technickou korekci o 0,32 %, což představovalo absolutní pokles o 0,62 USD na konečnou cenu 191,27 USD, dlouhodobý býčí trend však zůstává silný. Celková tržní kapitalizace konglomerátu dosahuje 165 miliard USD při denním obchodním rozpětí od 190,14 USD do 195,00 USD. 52týdenní cenové pásmo vykazuje obrovské rozpětí od 47,67 USD až po 211,79 USD při denním objemu obchodů 23,9 tisíce kusů, což je výrazně pod dlouhodobým průměrem 13,6 milionu akcií. Hrubá marže podniku si drží solidní úroveň 35,64 % a dividendový výnos dosahuje 0,58 %. Zdroj: Getty images Dlouhodobá stagnace sklářského byznysu a saturace trhu Při zpětném pohledu na historický vývoj je zřejmé, že až do roku 2024 procházela korporace hlubokým útlumem. Podnik, který se specializuje na vysoce technologické skleněné produkty pro displeje chytrých telefonů, televizní obrazovky a optické komunikační kabely, zaznamenal v pětiletém období mezi lety 2018 a 2023 celkový výnos pro akcionáře pouhých 0,8 %. V přímém srovnání s indexem S&P 500, který za stejné období vygeneroval celkový profit 90,3 %, šlo o hluboké zaostávání. Tento nepříznivý vývoj byl způsoben primárně makroekonomickými faktory mimo přímou kontrolu managementu. V průběhu první dekády nového tisíciletí sice divize zobrazovacích technologií masivně rostla díky boomu chytrých telefonů a zvětšování LCD televizních obrazovek, avšak do roku 2016 již 77 % dospělých obyvatel USA smartphone vlastnilo, což růst fatálně zpomalilo. Podobná situace nastala u televizorů, kde podíl obrazovek s úhlopříčkou 40 palců a větší stoupl z 32 % v roce 2009 na 83 % v roce 2019, což vedlo k nasycení trhu a drastickému propadu cen skla pro LCD panely. Skrytý šampion v podobě ohebných optických vláken Zatímco tradiční sklářská divize procházela útlumem, v pozadí tiše sílil byznys s optickými kabely, poháněný plošným zaváděním vysokorychlostního internetu a televizních rozvodů po celém světě. V prvním čtvrtletí roku 2017 tato optická divize oficiálně vystřídala segment zobrazovacích technologií na pozici největšího generátoru firemních tržeb. Problémem však byla tehdejší nízká profitabilita. V daném kvartálu totiž firma dosahovala v optické komunikaci marže čistého zisku pouhých 10 %, zatímco u skla pro displeje to bylo luxusních 33,8 %. Optické kabely však představovaly a stále představují vůbec nejrychlejší médium pro přenos gigantických objemů dat v reálném čase. Ačkoliv měděné twinax kabely vykazují na velmi krátké vzdálenosti nižší latenci, nedokážou pojmout tak extrémní šířku pásma (bandwidth) jako optika. V roce 2018 si inženýři uvědomili, že běžná datová centra optická vlákna nenasazují primárně proto, že tato tlustá vlákna nelze ohýbat v ostrých úhlech potřebných pro propojení serverových stojanů. Společnost na to reagovala průlomovým vývojem extrémně tenkého a ohebného optického kabelu. S příchodem umělé inteligence, která vyžaduje masivní přenosy dat uvnitř i vně datových komplexů, se tento produkt stal okamžitou a nepostradatelnou volbou pro technologický sektor. Explozivní finanční zrychlení a výrobní limity jako hrozba Obrovský zájem o datovou infrastrukturu se naplno promítá do aktuálních finančních výkazů, které vykazují nevídanou akceleraci. Čistý zisk z optické divize vzrostl meziročně v roce 2024 o 28 % a v roce 2025 o 71 %, což bylo dvakrát rychlejší tempo než růst samotných tržeb tohoto segmentu. Absolutní šok pro trh však přineslo první čtvrtletí roku 2026, kdy čisté tržby meziročně vyskočily o 36 % a čistý zisk explodoval o neuvěřitelných 93 %. Pokud by si byznys dokázal takto omračující dynamiku udržet, byla by současná cena akcií stále považována za jednoznačně nízkou. Do hry však vstupují vážné kapacitní limity, které mohou toto růstové tažení tvrdě zastavit. Podnik v současnosti v podstatě kompletně vyčerpal své aktuální výrobní kapacity pro vysoce žádané kabely. Do situace proto musel aktivně vstoupit samotný technologický lídr Nvidia, který sklářskému partnerovi pomáhá s financováním a výstavbou tří nových výrobních závodů pro navýšení produkce. Vybudování těchto komplexů však bude vyžadovat značné množství času. Do té doby zůstává nejasné, zda dokáže společnost toto tempo růstu dlouhodobě udržet. Korporace sice vlastní více než 4 000 patentů v oblasti optické komunikace a zcela dominuje severoamerickému trhu, což jí dává obrovský konkurenční příkop, avšak aktuální vysoké valuační násobky nabádají k obezřetnosti. Racionální investoři by proto měli vyčkat na atraktivnější vstupní bod nebo minimálně na větší jasnost ohledně toho, jak moc současná výrobní omezení ovlivní budoucí finanční výnosy. Zdroj: Shutterstock