Pro dluhopisy platí stejně jako pro ostatní investice, že vyšší výnos je spojen s vyšším rizikem a horší likviditou. Likvidita znamená schopnost rychle přeměnit investici zpět na peníze. Během posledních deseti let byla výnosová křivka téměř vždy pozitivní, což znamená, že delší dluhopisy měly vyšší sazby než krátkodobé instrumenty. To je vysvětlováno vyšším rizikem spojeným s delšími instrumenty.

Představme si zjednodušený příklad. Máme tříletý dluhopis s modifikovanou durací (MD) 2 roky a desetiletý dluhopis s MD 8 let. Pokud klesne výnos o 0,1 %, cena tříletého dluhopisu vzroste o 0,2 % a desetiletého o 0,8 %. Je zřejmé, že cena dlouhodobého dluhopisu je mnohem volatilnější. Market makeři a investoři spekulující na vývoj sazeb využívají této volatility a obchodují především s nejdelšími dluhopisy. Tato volatilita ovlivňuje kapitálový zisk nebo ztrátu a také celkový výnos investice, pokud se rozhodnete dluhopis prodat před jeho splatností. Pokud nechcete spekulovat na změny sazeb nebo cen a chcete nakoupit dluhopis, vyberte si dluhopis s dobou splatnosti, která odpovídá vašim volným prostředkům.

Při rozhodování je důležitým faktorem hodnocení ratingu emitenta. Čím důvěryhodnější je emitent s lepším ratingem, tím nižší je výnos, protože se snižuje pravděpodobnost nesplacení dluhopisu a jeho úroků. Nejlepším místním emitentem je vždy stát, ale dluhopisy v českých korunách vydávají také nadnárodní instituce s lepším ratingem než Česká republika (často jde o dluhopisy Evropské investiční banky).

Hypoteční zástavní listy (HZL) jsou velmi oblíbeným investičním nástrojem fyzických osob díky výhodám poskytovaným českými daňovými zákony. HZL jsou relativně bezpečné, ale kvůli tomu je jejich výnos nižší než u ostatních dluhopisů.